今年6月，空气产品公司（Air Products）称沙特阿拉伯NEOM绿色氢能项目在多个地点的建设已完成约80%。该项目包含大型绿氢生产设施、专用太阳能和风电场及配套输电网络，预计两年内成为全球最大的可再生能源制氨综合体。

然而，这一进展是在石油市场疲软程度远超利雅得在构思NEOM时预期的背景下取得的。沙特财政能力仍高度依赖原油收入，随着布伦特原油价格持续低于2030愿景早期规划中的假设水平，财政压力日益增大。由于油价难以维持足够高位以同时支撑多个巨型项目，沙特王国被迫重新评估最具野心发展项目的资本分配策略。不断攀升的建设成本与石油收入下滑，促使王储穆罕默德·本·萨勒曼下令全面重新审视NEOM的规模与时间表。

NEOM项目由穆罕默德·本·萨勒曼于2017年启动，总投资达8.8万亿美元，旨在作为2030愿景的核心支柱，减少沙特对石油收入的长期依赖。颇具讽刺意味的是，NEOM的资金结构仍与它本欲帮助沙特摆脱的石油市场紧密捆绑。当原油价格疲软时，可自由支配支出必然收紧，资本密集型项目如NEOM往往首当其冲面临规模缩减而非直接取消的命运。

作为NEOM核心的“线性城市”（The Line），原计划建设170公里长的镜面建筑群贯穿沙漠，其前提是沙特能依托多年强劲石油收入支撑此类规模项目。但这一假设已失效：油价未能产生利雅得推进此类项目所需的盈余，“线性城市”被大幅缩减为短期试点段，原规划路线大部分仍为沙漠空地。原本号称的连续超级城市正被拆分，资金仅流向NEOM中仍具合理性的部分，而沙特正忙于平衡石油收入下滑与国内支出增长的压力。

在此背景下，NEOM绿色氢能项目的特殊性在于：尽管同样面临预算压力，但其是少数与沙特石油市场战略直接契合的项目之一。绿氢与氨出口被日益视为可补充而非完全替代原油出口的未来收入来源，这也解释了为何该氢能综合体在NEOM其他项目延期、缩减或搁置时仍在推进。

NEOM的现状本质上是石油市场的晴雨表：油价高位时，沙特有能力推进此类规模项目；油价低迷时，计划必然收缩。当前布伦特原油价格未能达到利雅得支撑万亿美元级基建的需求，NEOM正经历规模调整而非项目废弃。2030愿景仍是官方规划框架，但已从依赖高油价假设转向适应疲软市场现实。

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