美国银行首席投资策略师哈特内特在最新研报中指出，美国贸易政策正催生“世界新秩序”，投资者持续撤离美元及美股，转而配置国际资产。特朗普政府的经济高热政策推动形成“ABD交易”（除美元以外皆可买），美国例外论逐步向全球再平衡演化。这一趋势将提振国际股市，新兴市场商品生产国有望受益于人工智能带来的需求增长，且投资者对中国、印度资产的配置仍显不足。

资金流向数据印证上述判断。据美银援引EPFR Global数据，今年欧洲、日本及其他发达市场股票基金累计吸纳1040亿美元资金，远超同期美国股票基金的250亿美元流入规模。自特朗普4月宣布关税措施以来，美国资产震荡加剧，投资者对其全球经济与金融市场主导地位终结的担忧持续升温。

哈特内特进一步分析，过去50年每次重大政治、地缘政治或金融事件，均会引发资产市场领涨主线的显著切换：1971年布雷顿森林体系崩溃、滞胀与石油危机下，黄金及实物资产领涨（1971-1980年涨幅417%），债券等金融资产表现疲软；1980年里根/撒切尔政策落地、通胀见顶后，10年期美债收益率从16%降至6%，债券成为领涨资产。

1989年柏林墙倒塌、全球化开启后，美国股票相对全球股票估值跌至75年低点，成为长期ɢ..001年“9·11”事件与中国入世后，美元及科技股疲软，新兴市场、大宗商品及金融资源板块领涨。