周五（2月20日），美国最高法院以6比3裁定特朗普政府援引国际紧急经济权力法（IEEPA）实施的关税政策超出法定权限，维持下级法院裁决。受此影响，美股低开高走，三大指数集体收涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数涨0.47%，报49625.97点；标准普尔500指数涨0.69%，报6909.51点；纳斯达克综合指数涨0.90%，报22886.07点。

尽管华尔街此前普遍预期最高法院会做出不利裁决，但已征关税是否退还及退还方式等问题仍悬而未决，需下级法院进一步裁定。特朗普随后宣布将签署行政命令，依据1974年贸易法第122条，在现有常规关税基础上对全球输美商品额外加征10%关税。道明证券策略师指出，因行政命令细节未明，市场应对存不确定性，暂不调整美国经济展望，预计关税将通过其他路径延续。

盘前美国商务部公布2025年第四季度经济增速初值为1.4%，显著低于市场预期的2.8%；全年增速2.2%，为2021年以来最低。商务部称，创纪录的联邦政府停摆是四季度增长放缓主因，该因素导致当季增速下滑约1个百分点。数据同时显示，美国家庭消费意愿维持强劲，即便财务压力上升，消费未明显收缩。乔治·华盛顿大学经济学系主任Tara Sinclair表示，民众对经济的负面预期未转化为..