春节长假临近尾声，假期内全球市场迎来多起重磅事件，对A股节后走势形成多重变量影响。

假期影响市场的四大核心事件包括：特朗普关税政策反复、央视“机器人+AI科技春晚”催化、人民币强势升值至6.89区间、中东地缘局势变局加剧。此外，2026年春节档电影总票房破50亿元等行业亮点，也将对A股相关板块形成正向催化。

卖方研究机构对上述变量高度关注。2月22日至3月1日一周内，共有25场卖方策略路演举办，覆盖东方证券、天风证券等14家券商，其中长江证券策略会议达9场，占比36%。

特朗普关税风波：政策反复加剧市场不确定性
假期内美国关税政策密集调整，当地时间2月20日，美国最高法院判决特朗普依据IEEPA征收的关税违宪；同日特朗普签署行政令，援引1974年贸易法第122条新增10%临时进口关税（2月24日生效），明确关键矿物、能源等豁免商品；2月21日特朗普表态计划将税率上调至15%，落地待正式文件确认。

粤开证券罗志恒认为，对华平均关税或暂降5个百分点，贸易博弈呈长期拉锯态势，中国需夯实经济基础、提升科技自主创新能力以降低外部影响。华泰证券易峘测算，中国内地国别关税将下调34个百分点；若美国上调前10大逆差国关税至15%，中国关税将降29个百分点。后续美国关税仍存变数，不排除通过338、301等条款加征关税，对华关税或待特朗普3月底-4月初访华后进一步清晰，且已征关税返还机制未决。

春晚催化：人形机器人行业迎来关注高峰
2026年央视春晚多款国产人形机器人亮相，展现高精度运动控制、具身大模型等技术实力，热度传导至资本市场，2月20日港股相关个股率先大涨。国泰海通研报认为，春晚催化显著，行业资本关注度高位，产业化临近且产业链持续完善。

光大证券指出，节目显示人形机器人能力提升，2026年量产有望加速，头部确定性标的具投资机会；春节期间AI应用催化不断，算力需求提升带动液冷渗透率、微通道冷板价值量上升，AI服务器向高阶迈进推动先进封装演进。

人民币汇...

财通证券研报明确，升值主因美元过弱而非人民币走强，属被动升值，2025年9月后结汇需求集中释放加快升值。财通测算，美元兑人民币极值或达6.8水平，长期升值具确定性；企业未结汇压力或推升下破极值，但央行不会放任单边快速升值。

中东局势：地缘风险推升避险资产需求
假期内中东局势变局加剧，美军海空力量在中东集结施压伊朗，地缘紧张升温带动国际油价走高。2月20日港股中国石油股份收涨3.7%，反映油价利好。

市场认为，中东局势不确定性短期难消，若美伊谈判不及预期，风险升级将利好黄金、石油等避险与能源板块，相关板块或迎短期行情。

卖方：长期看好“系统性慢牛”
多家券商对节后A股走势呈“短期偏强震荡、长期谨慎乐观”，普遍看好“系统性慢牛”。天风证券认为权益赛点2.0攻坚波折难免，政策保持连续性稳定性，重视黄金、转债；华金证券复盘指出节后A股大概率上涨，春季行情或延续，科技成长和周期行业相对占优。

方正证券分析，新质生产力财政与产业支持加码、春节消费旺盛及“十五五”基建开工提速，支撑2026年A股盈利增速改善，配置围绕“十五五”战略重点及顺周期资产；兴业证券技术面择时模型维持谨慎偏乐观，中证500/1000转向谨慎乐观，沪深300维持谨慎。

浙商证券廖静池预计节后开盘趋势性机会概率低，中短期偏强震荡，局部机会在AI应用、机器人板块，季度视角看好“系统性慢牛”。配置上，短线仓多看少动、中线仓持有；行业关注证券、建材、银行等低位板块及短期AI应用、机器人；个股优先“924行情”以来涨幅落后、具补涨潜力且站上年线的标的。

春节档票房破50亿元（截至2月22日18时），飞驰人生3领跑，带动影视上市公司受益，券商建议关注优质制作方、出品方及院线头部公司。