节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：7/10
2026年初全球铁矿石价格下跌6%，供应压力持续加剧。截至2026年2月20日，青岛62%铁品位铁矿石CFR报价较2025年12月26日下跌6.3%至100.26美元/吨，当前水平创2025年8月以来新低。
铁矿石价格下跌6%，源于中国钢厂节前补库带来的短期季节性支撑消退。1月下旬，中国钢企在农历新年前增加采购，补库行为暂时稳定市场。但基本面走弱迅速盖过季节性乐观情绪，钢厂库存扩张叠加冬季施工放缓，导致假期前需求动能已明显减弱。期货市场曾受焦煤价格上涨支撑显现乐观，但贸易商虽关注黑色系市场情绪回暖，过剩供应格局仍逐步主导市场。
供应增长持续对青岛铁矿石基准价构成压力，1月下旬中国港口...
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