中国国家电网宣布“十四五”（2026-2030年）投入4万亿元电网升级改造，年均投资额8000亿元，较“十三五”增长40%，聚焦特高压输电网络扩建、智能配电网升级及新型电力系统探索三大领域。特高压计划新建3万公里线路，智能配电网涉及充电桩等设施，新型电力系统布局离网微电网。

需求端看，特高压24条±800千伏直流线路累计耗铜28.8万吨；智能配电网年均带动15万吨铜消费；2030年建成7000万根充电桩耗铜420万吨；风光储一体化2030年铜需求增量超1000万吨；电动车保有量1.5亿辆新增1245万吨铜需求。

供给端存在瓶颈：全球前十大铜矿平均品位降至0.6%，开采成本攀升12%，新项目投产周期5-7年，2026年全球铜矿产量增速或不足1%；铜精矿现货加工费跌至-45美元/吨，冶炼厂每吨铜亏损超3000..电解铜产量1120万吨，同比增速3.2%。