必和必拓集团（BHP Group）公布超预期半年报，基础利润受铜价驱动走强——AI需求推动铜价飙升，使铜首次超越铁矿成为这家全球顶级矿企的最大盈利来源。必和必拓股价上涨7%创历史新高，尽管铁矿价格下跌，投资者仍对超预期股息及未来大额派息前景表示认可。

铜需求因AI数据中心电力消耗激增及清洁能源转型而大幅攀升，引发矿业巨头争夺优质铜资产的竞争。作为全球最大铜生产商，必和必拓强调自身铜有机增长选项，淡化并购需求——去年曾放弃收购英美资源集团（Anglo American）的方案。

半年基础归属利润增长22%至62亿美元，超出Visible Alpha共识预期的60.3亿美元。必和必拓宣布中期股息73美分/股，高于市场预估的63美分，派息率60%。必和必拓股东Argo Investments投资组合经理安迪·福斯特表示：“业绩表现优异，股息方面远超市场预期。”

截至12月31日的半年内，铜（含黄金等副产品）为必和必拓贡献运营利润79.5亿美元，高于铁矿的75亿美元，占集团总基础运营利润154.6亿美元的51%。这主要得益于铜实现价上涨32%及贵金属价格飙升，同时创纪录的半年铁矿产量叠加价格上涨也提振了利润。

随着未来几年铁矿供应增长预期价格走弱，且通胀推高生产成本..