3月以来，有色金属市场整体表现偏弱，除铝价逆势走强外，多数基本金属价格呈现偏弱震荡态势。业内指出，宏观预期摇摆与避险情绪升温背景下，资金短期趋于谨慎，市场关注点集中于需求恢复情况及“金三银四”传统旺季成色。

中信建投期货工业品首席分析师江露认为，有色板块整体偏弱与市场风险偏好下降、降息预期降温相关。地缘冲突推升避险情绪，部分资金从有色板块撤出，转向能源化工板块或配置美元等现金资产；同时，油气价格上行引发通胀回升担忧，压制美联储降息预期——年初市场预期年内降息两次，当前该预期明显走弱，前期支撑有色“牛市”的宽松财政货币环境收缩，对价格形成拖累。

国投期货有色金属首席研究员肖静补充，中东电解铝产能占全球约9%，美以伊冲突升级后，霍尔木兹海峡航运受阻影响氧化铝进口与产成品出口，当地部分能源供应减停导致巴林、卡塔尔冶炼厂降负，全球原铝供应扰动强化，铝价因而走强。

铜、锡等品种表现偏弱，一方面源于原油、天然气等能源价格短期迅速上涨对全球经济增长的潜在负面影响；另一方面，中东近年大力布局AI、半导体产业，地缘局势恶化冲击日本、韩国等国股市，而铜、锡需求与AI、半导体产业关联紧密，市场担忧其需求前景。

江露介绍，春节假期后有色金属下游行业复工节奏偏慢，铝板带、铝箔等初级加工企业开工率低ĺ..