从华盛顿到伦敦，从布鲁塞尔到东京，全球多国央行本周将迎来年内迄今议息会议最为密集的“超级央行周”，并对美伊冲突爆发两周余以来的经济影响进行首次评估。据统计，本周约20个央行召开货币政策会议，覆盖全球经济体量约三分之二，其中G10货币央行中8家将议息。业内指出，美伊冲突带来的新一轮通胀威胁，可能迫使部分央行推迟降息，甚至考虑加息。

不过政策调整尚无迫在眉睫之势——美联储、欧洲央行及英国央行预计维持借贷成本不变，同时评估能源成本飙升对消费价格与经济增长的影响。但对上述三大央行及其他政策制定者而言，随着越来越多官员意识到再次面临通胀冲击风险，政策基调将更趋谨慎。

局势走向高度依赖中东冲突持续时长，市场正竭力评估这一点。担忧滞胀的投资者受油价波动及特朗普行动不确定性困扰，引发对央行应对新一轮价格压力速度的疑问。全球政策制定者在应对美国关税冲击与地缘政治碎片化的同时，已做好准备——若中东局势再度推高物价、阻碍经济增长或引发本币剧烈波动，将随时介入。

“央行可设定利率，但无法重新开放霍尔木兹海峡，”宏观经济学家Tom Orlik表示，“预计鲍威尔、拉加德、贝利及其他央行行长本周将维持利率不变，释放警惕信号，并寄望美伊冲突在带来又一个无力解决的通胀问题前尽早结束。”

引发高度戒备的不止美伊局势。许多业内人士仍清晰记得2022年俄乌冲突导致主要经济体物价涨幅达两位数的通胀冲击。当前中东冲突持续时间同样难以估量：特朗普态度反复，一会称冲突可能“很快”结束，一会表示美国在空袭时有“充足时间”；伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊则誓言让霍尔木兹海峡保持事实上关闭。

美联储将于3月17-18日召开政策会议，市场普遍预期维持利率不变。但近期劳动力市场震荡与中东冲突推升油价，打破了“维持现状可轻松持续数月”的叙事。“负非农”与“破百油价”组合使美联储双重使命（物价稳定与充分就业）产生冲突，模糊了短期利率前景。市场虽不再完全预期2026年降息，但仍倾向宽松，使美国货币政策或成G7特例——其他主要央行普遍有望年内加息。

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