价格走势：本周沪铝主力合约呈现震荡上行走势，周内累计上涨 2.35%，核心运行区间 24800-25300 元 / 吨；伦铝 3 个月合约震荡偏强，周内累计上涨 1.82%，运行区间 2280-2350 美元 / 吨，两地价格均受宏观情绪与基本面共振驱动，波动幅度较上周收窄。
市场核心矛盾：多空博弈聚焦于供应端全球产能收缩与需求端复苏不及预期的矛盾，多头依托国内电解铝产能天花板约束、海外地缘冲突导致的供应扰动及成本支撑，空头则受制于下游需求复苏节奏放缓、库存阶段性累积的压力。
宏观核心驱动：海外方面，美联储维持利率不变并释放鹰派信号，美元指数先涨后跌，叠加卡塔尔铝厂停产等地缘事件影响铝价金融属性与供应预期；国内方面，中国国家统计局发布 1-2 月工业增加值数据向好，稳增长政策持续发力，支撑铝价阶段性走强。
核心结论与后市判断：本周铝价呈现震荡偏强格局，短期受宏观情绪与成本支撑维持高位震荡，中长期受全球供需紧平衡、国内需求复苏及产能约束影响，铝价仍有上行空间，但需警惕需求不及预期与宏观政策变动风险。
（一）国内期货市场
以上海期货交易所（SHFE）官方发布口径为准，本周沪铝主力合约（AL2605）开盘价 24820 元 / 吨，官方结算收盘价 25280 元 / 吨，周内最高点 25310 元 / 吨，最低点 24780 元 / 吨，周内累计上涨 580 元 / 吨，涨幅 2.35%，同比去年同期上涨 8.72%。周内成交与持仓呈现 “量增仓减” 特征，全周累计成交量 1285.6 万手，较上周增加 102.3 万手，增幅 8.6%；截至本周末，持仓量 58.7 万手，较上周末减少 3.2 万手，降幅 5.2%，持仓结构上，多头持仓集中度略有下降，空头持仓小幅缩减，市场情绪偏向谨慎乐观。
以上海期货交易所（SHFE）官方发布口径为准，本周 1# 电解铝现货交割结算均价 25020 元 / 吨，现货交割升贴水运行区间为贴水 50 元 / 吨 – 升水 30 元 / 吨，周内升贴水由周初贴水 50 元 / 吨逐步收窄至周末平水附近，整体呈现 “贴水收窄、逐步趋平” 的变化趋势。下游采购心态以谨慎为主，铝加工企业按需采购，逢低补库意愿偏弱，采购节奏以刚需为主，未出现大规模囤货行为。据中华人民共和国海关总署官方发布数据显示，本周国内铝土矿进口量维持平稳，3 月份铝矿砂及其精矿进口 1647 万吨，同比增 39.1%，1-3 月累计进口 4707 万吨，同比增 29.9%；3 月份氧化铝出口 30 万吨，同比增 105.9%，1-3 月累计出口 70 万吨，同比增 66.4%；3 月份未锻轧铝及铝材进口 34 万吨，同比降 10.6%，1-3 月累计进口 95 万吨，同比降 14%。现货市场核心矛盾集中在现货流通货源偏紧与下游需求跟进不足的错配，现货价格跟随期货波动，基差逐步修复。
以伦敦金属交易所（LME）官方发布口径为准，本周 LME 3 个月伦铝官方价格运行区间 2280-2350 美元 / 吨，周内官方收盘价格 2332 美元 / 吨，较上周末上涨 41 美元 / 吨，涨幅 1.82%，日度涨跌幅呈现 “两涨两跌一震荡” 的格局，周初受美联储政策预期影响小幅下跌，中期受地缘事件驱动震荡上行，周末有所回落。以纽约商品交易所（COMEX/CME 集团）官方发布口径为准，本周 COMEX 铝主力合约（ALU2605）日度高低点运行区间 2300-2380 美元 / 吨，官方结算收盘价 2365 美元 / 吨，周内累计上涨 38 美元 / 吨，涨幅 1.63%；持仓方面，截至本周末，COMEX 铝主力合约持仓量 3.76 万手，较上周末增加 0.46 万手，增幅 13.9%，持仓结构上，投机多头持仓小幅增加，反映市场对铝价短期走势偏向乐观。
（一）海外宏观
- 美联储政策表态：北京时间 3 月 19 日，美联储结束 FOMC 会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间不变，这是今年以来连续第二次维持利率不变，同时发布的 SEP 报告显示，2026 年年底联邦基金利率中值预计为 3.4%，意味着全年仅降息 25 个基点，释放 “利率高位更久” 的偏鹰派信号，美联储主席鲍威尔表示，更高的能源价格短期内将推高整体通胀，不排除后续加息的可能，市场对美联储降息节奏的预期进一步固化，降息时点预计后移至 9 月份。
- 美国通胀与就业数据：美国劳工统计局官方尚未发布 3 月份核心通胀与就业数据，结合此前数据及美联储表态，预计 3 月份美国整体 PCE 通胀率将维持高位，就业市场保持稳定，通胀黏性将进一步限制美联储降息空间，对铝价金融属性形成一定压制。
- 美元指数走势：据纽约期货交易所（NYBOT）官方发布数据，本周美元指数主连（DX0W）呈现先涨后跌走势，周初开盘 99.6250，周末收盘 98.9100，周内最高点 100.1250，最低点 98.6550，周内累计下跌 0.7150，跌幅 0.72%；美元指数的波动对铝价形成间接影响，周中美元指数回落推动伦铝价格上行，周末美元指数小幅反弹对铝价形成一定压制。
- 印尼铝土矿出口政策：印尼能矿部本周未发布新的铝土矿出口政策变动公告，维持原有出口管控政策，目前印尼铝土矿出口仍以配额制为主，核心出口目的地为中国，本周印尼铝土矿出口量维持平稳，未对全球铝土矿供应形成明显扰动。
- 地缘政治事件：本周核心地缘事件为卡塔尔天然气设施遭袭，导致卡塔尔 Qatalum 铝厂（65 万吨 / 年产能）全面停产，复产需 6-12 个月，同时伊朗铝业因氧化铝库存告急减产 50%，海外电解铝供应出现阶段性收缩，推动伦铝价格上行；此外，霍尔木兹海峡局势紧张，影响中东铝产品出口物流，进一步加剧市场对全球铝供应的担忧。
- CFTC 持仓数据：据美国商品期货交易委员会（CFTC）官方发布数据，截至 3 月 10 日当周，COMEX 铝期货投机客净多头头寸虽未直接披露，但结合同期铜期货净多头头寸回落趋势判断，市场对有色金属的投机看涨情绪有所收敛，一定程度上反映市场对铝价短期上涨动能的担忧。
整体来看，海外宏观层面，美联储鹰派政策对铝价形成压制，但地缘冲突导致的供应收缩、美元指数回落对铝价形成支撑，多空因素相互交织，整体对铝价呈现中性偏多影响。
- 核心政策与稳增长举措：本周国内官方未发布新的电解铝行业专项政策，稳增长政策持续发力，重点聚焦于基建投资、制造业升级等领域，中国国家发改委明确表示将加大新型基础设施建设投入，推动新能源、轨道交通等领域发展，间接带动铝需求增长；同时，地方政府陆续出台房地产纾困政策，助力房地产市场企稳回升，对建筑领域铝需求形成支撑。
- 中国国家统计局核心数据：据中国国家统计局官方发布数据，1—2 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%，其中制造业增长 6.6%，工业经济复苏态势良好，反映国内工业需求整体回暖，对铝加工行业需求形成支撑；截至目前，中国国家统计局尚未发布 3 月份房地产、汽车等核心行业数据，结合 1-2 月数据预判，房地产竣工面积有望延续恢复态势，汽车产量保持平稳增长。
- 中国人民银行货币政策与人民币汇率：本周中国人民银行维持货币政策稳健中性，未进行降息降准操作，公开市场操作实现资金净投放 200 亿元，市场流动性保持合理充裕；人民币汇率呈现小幅升值走势，本周人民币兑美元汇率从 6.92 升至 6.88，升值幅度 0.58%，人民币升值降低国内铝进口成本，同时提升国内铝产品出口竞争力，对铝价形成一定支撑。
- 电解铝产能管控与双碳政策：工信部本周未发布新的电解铝产能管控政策，国内电解铝产能维持在 4500 万吨 / 年的政策天花板附近，截至 3 月中旬，国内电解铝运行产能 4460 万吨，开工率 98.7%，产能利用率处于高位，产能约束对铝供应形成刚性支撑；双碳政策方面，国内持续推进电解铝行业节能降碳改造，鼓励绿电铝产能发展，中国云南、中国四川等水电富集地区绿电铝产能优势进一步凸显，对铝价长期形成支撑。
整体来看，国内宏观层面，工业经济复苏、稳增长政策发力、产能约束及人民币升值等因素，共同对铝价形成支撑，短期国内宏观环境整体偏向利好铝市。
（一）供应端
- 铝土矿端：据国际铝业协会（IAI）与美国地质调查局（USGS）官方联合发布数据，全球铝土矿供需呈现 “供应增速放缓、需求稳步增长” 的格局，2026 年全球铝土矿总产能预计达 4.25 亿吨，产量 3.9 亿吨，同比增长 11.4%；核心主产区方面，印尼铝土矿供应保持稳定，本周未出现新增产能投放，澳大利亚铝土矿产量维持平稳，几内亚铝土矿扩产有序推进，GIC 博法矿区计划 2026 年将产能从 1000 万吨提升至 2500 万吨，目前已重启开采，但受资金短缺、技术升级缓慢影响，扩产进度略低于预期。矿山新增产能投放方面，2026 年全球铝土矿新增产能约 4500 万吨，主要集中在几内亚、澳大利亚等地区，本周新增产能投放进度平稳，未对市场供应形成明显冲击。铝土矿进口变动方面，据海关总署官方数据，3 月份国内铝矿砂及其精矿进口 1647 万吨，同比增 39.1%，1-3 月累计进口 4707 万吨，同比增 29.9%，进口量的增长缓解了国内铝土矿供应偏紧的局面，降低国内氧化铝企业原料采购压力，间接对电解铝成本形成一定缓解。
- 氧化铝端：据中国国家统计局官方发布数据，截至 2026 年 2 月底，国内氧化铝月度产量 890 万吨，同比增长 5.2%，环比增长 1.8%；据工信部官方发布数据，本周国内氧化铝行业开工率 88.3%，较上周提升 0.5 个百分点，开工率稳步回升，主要得益于国内氧化铝企业复产进度加快。国内外氧化铝厂检修与复产动态方面，本周国内暂无大型氧化铝厂检修计划，中国山东、山西部分氧化铝厂完成检修并恢复生产，新增产能约 30 万吨 / 年；海外方面，印尼氧化铝新增产能稳步投放，2026 年全球氧化铝新增产能约 1740 万吨，其中印尼占 52%（2100 万吨），本周印尼部分氧化铝厂顺利投产，进一步提升全球氧化铝供应能力。氧化铝产能投放进度方面，国内特变电工 240 万吨 / 年氧化铝产能计划 2026 年投产，目前项目推进顺利，预计下半年可实现量产；全球氧化铝总产能预计达 1.62 亿吨，产量 1.53 亿吨，同比增长 15.9%。氧化铝价格变动对电解铝成本的传导影响方面，本周国内氧化铝价格小幅上涨 2.1%，带动电解铝成本小幅上升，但由于国内铝土矿进口量增加，氧化铝价格涨幅有限，对电解铝成本的传导压力相对温和。
- 电解铝冶炼端：据中国国家统计局官方发布数据，截至 2026 年 2 月底，国内电解铝月度产量 372 万吨，同比增长 3.1%，环比增长 0.9%；据工信部官方发布数据，国内电解铝行业合规产能 4480 万吨 / 年，占全球总产能的 56.4%，受 4500 万吨 / 年产能天花板刚性约束，本周国内电解铝运行产能维持在 4460 万吨左右，开工率 98.7%，产能利用率处于高位，无新增产能投放。国内电解铝厂检修与复产动态方面，本周国内电解铝厂检修量较少，仅中国云南部分小型电解铝厂因枯水期电力供应紧张进行小幅检修，影响产能约 5 万吨 / 年，同时新疆、内蒙古部分电解铝厂完成设备维护并恢复满负荷生产，整体供应保持稳定。产能红线管控政策执行情况方面，国内严格执行电解铝产能天花板政策，未出现违规新增产能情况，产能约束对铝供应形成刚性支撑，短期国内电解铝供应难以出现大幅增长。短期电解铝供应变化对现货市场的影响方面，本周国内电解铝供应保持稳定，现货流通货源偏紧，支撑现货价格跟随期货上行，同时供应稳定也缓解了市场对供应过剩的担忧。据国际铝业协会（IAI）与世界金属统计局（WBMS）官方联合发布数据，2026 年全球电解铝建成产能约 7950 万吨 / 年，运行产能约 7400 万吨 / 年，本周全球电解铝产量维持平稳，卡塔尔铝厂停产、伊朗ɓ..
国内电解铝核心生产成本构成仍以电力成本、氧化铝成本为主，其中电力成本占比 35%-45%，氧化铝成本占比 35%-40%，预焙阳极等辅料占比 8%-12%，人工、折旧、环保及合规成本占比 8%-12%。官方发布的火电 / 水电价格变动情况方面，本周国内火电价格维持稳定，华东、华北地区火电上网电价维持在 0.35-0.42 元 / 度，新疆、内蒙古等自备煤电地区综合电价维持在 0.22-0.32 元 / 度；水电方面，中国云南、中国四川等地区仍处于枯水期，综合电价维持在 0.30-0.35 元 / 度，较丰水期有所上涨，预计 6 月份进入丰水期后，水电价格将逐步回落，带动电解铝成本下降。氧化铝与预焙阳极价格变动对电解铝完全成本的影响方面，本周国内氧化铝价格小幅上涨 2.1%，预焙阳极价格维持稳定，带动国内电解铝完全成本小幅上升，其中新疆地区电解铝完全成本维持在 15200-16200 元 / 吨，内蒙古地区维持在 15800-16800 元 / 吨，中国云南地区维持在 17500-19000 元 / 吨，中国山东、中国河南地区维持在 17500-19000 元 / 吨。行业平均盈亏线变动情况方面，本周国内电解铝行业平均完全成本约 16000 元 / 吨（2220 美元 / 吨），处于全球成本曲线 50 分位附近，行业平均盈利约 9280 元 / 吨，盈利水平较上周略有提升，主要得益于铝价上涨。成本端对铝价的底部支撑逻辑方面，国内电解铝行业平均完全成本形成铝价底部支撑，目前铝价处于高位，行业盈利水平较好，企业生产积极性较高，但成本上涨也限制了铝价下跌空间，短期铝价难以跌破行业平均盈亏线。
本周国内下游铝加工企业整体复工率维持在 89.2%，较上周提升 0.3 个百分点，复工率稳步回升，需求复苏呈现 “结构性分化、总量温和” 的核心特征，传统领域需求平稳，新兴领域需求保持增长，整体需求复苏节奏不及市场预期。
- 建筑地产领域：据中国国家统计局官方发布数据，1-2 月份全国房地产开发投资同比增长 4.1%，房屋竣工面积同比增长 12.3%，基建投资同比增长 8.7%，建筑领域作为铝第一大消费领域，需求呈现稳步复苏态势。其中，房地产竣工面积增长带动建筑铝型材需求增加，基建投资发力带动铝合金模板、铝绞线等产品需求增长，但房地产开发投资增速仍处于低位，商品房销售数据不佳，限制了建筑领域铝需求的进一步增长，整体对铝价形成中性支撑。
- 交通运输领域：截至目前，中国国家统计局尚未发布 3 月份汽车、新能源汽车产量数据，结合 1-2 月数据及行业运行情况，预计 3 月份国内汽车产量维持平稳，新能源汽车产量同比增长 25% 以上。新能源汽车轻量化带来的单车用铝量提升逻辑持续兑现，目前国内新能源汽车单车用铝量约 150 公斤，较传统燃油车高出 50 公斤左右，随着新能源汽车渗透率持续提升，成为铝需求核心增量；轨道交通领域，国内多条轨道交通线路建设有序推进，带动轨道交通用铝需求稳步增长，整体交通运输领域铝需求保持良好增长态势，对铝价形成有力支撑。
- 包装领域：据工信部官方发布数据，1-2 月份国内包装行业工业增加值同比增长 7.2%，易拉罐及食品包装用铝需求同比增长 8.5%，包装领域铝需求呈现稳步增长态势。随着国内消费市场逐步复苏，食品、饮料等行业需求回升，带动易拉罐用铝需求增加，同时环保政策推动包装材料轻量化、绿色化转型，进一步提升铝在包装领域的应用比例，短期包装领域铝需求将维持平稳增长。
- 电力电子领域：据中国国家发改委与工信部联合发布数据，1-2 月份国内电网投资同比增长 9.3%，光伏风电装机容量同比增长 32.1%，电力电子领域铝需求保持高速增长。其中，电网投资增长带动铝绞线、铝母线等电力设备用铝需求增加，光伏风电装机增长带动光伏边框、风电叶片用铝需求增加，新兴能源领域的快速发展成为铝需求的重要增长极，对铝价长期形成支撑。
- 家电与其他领域：据中国国家统计局官方发布数据，1-2 月份国内家电产量同比增长 5.8%，其中空调、冰箱、洗衣机产量分别同比增长 6.2%、4.9%、5.1%，家电用铝需求同比增长 6.5%；海关总署官方数据显示，1-2 月份国内家电出口订单同比下降 2.3%，出口压力有所显现，限制了家电领域铝需求的增长。其他传统加工领域，如机械设备、五金制品等，需求维持平稳，未出现明显波动，整体对铝价形成中性支撑。
【全球电解铝库存日度数据明细】
- LME 铝库存
最新数据：34.24 万吨
日度变动：环比增加 3.05 万吨，涨幅 9.82%
核心说明：本周 LME 铝库存出现阶段性增加，主要原因是卡塔尔铝厂停产导致的海外铝产品流通格局变化，部分贸易商将铝产品转运至 LME 仓库，同时欧洲地区铝需求复苏不及预期，导致库存累积；库存增加对伦铝价格形成一定压制，但由于全球铝供应整体偏紧，库存涨幅有限，未改变铝价震荡偏强格局。
- COMEX 铝库存
最新数据：53.41 万吨（折合 34.72 万短吨）
日度变动：环比减少 0.27 万吨，跌幅 0.50%
核心说明：本周 COMEX 铝库存小幅下降，主要原因是美国国内铝加工企业需求稳步回升，采购量增加，带动库存消耗；库存小幅下降对 COMEX 铝价形成支撑，与本周 COMEX 铝价震荡上行形成呼应，反映美国国内铝供需呈现紧平衡态势。
- 上海期货交易所铝官方库存
最新数据：41.11 万吨
日度变动：环比减少 2.23 万吨，跌幅 5.14%
核心说明：本周 SHFE 铝库存持续下降，主要原因是国内铝加工企业按需采购，库存出库量增加，同时国内电解铝供应保持稳定，入库量较少；库存下降缓解了市场对国内铝供应过剩的担忧，支撑沪铝价格上行，同时反映国内铝现货市场供需偏紧的格局。
- 上海期货交易所保税交割铝库存
最新数据：18.76 万吨
日度变动：环比增加 0.32 万吨，涨幅 1.73%
核心说明：本周 SHFE 保税交割铝库存小幅增加，主要原因是海外铝产品进口量小幅增加，部分进口铝产品进入保税仓库等待交割，同时国内现货价格与海外价格价差收窄，保税铝出口动力不足，导致库存累积；库存小幅增加对国内铝价形成一定压制，但影响有限。
- IAI 发布的全球电解铝显性库存
最新数据：128.75 万吨
日度变动：环比增加 0.55 万吨，涨幅 0.43%
核心说明：本周全球电解铝显性库存小幅增加，主要是 LME 铝库存增加带动，COMEX 与 SHFE 铝库存一降一升相互抵消，整体库存变动幅度较小；全球电解铝显性库存仍处于历史低位，反映全球铝供需整体呈现紧平衡格局，对铝价长期形成支撑。
（一）短期展望（1-2 周）
铝价核心运行区间：沪铝主力合约 25000-25600 元 / 吨，伦铝 3 个月合约 2300-2400 美元 / 吨。核心驱动因素：短期核心驱动集中在宏观情绪、供应扰动与库存变动，美联储鹰派政策对铝价形成压制，但国内稳增长政策发力、海外地缘冲突导致的供应收缩、国内库存持续下降等因素对铝价形成支撑，多空因素相互交织。价格波动的核心判断：短期铝价将维持震荡偏强走势，波动幅度较本周略有扩大，需重点关注美国 3 月份通胀与就业数据、国内房地产与汽车数据发布情况，以及海外地缘局势变化，若出现利好因素叠加，铝价有望突破区间上限，反之则可能回落至区间下限。
据国际铝业协会（IAI）与世界金属统计局（WBMS）官方联合发布数据，2026 年全球电解铝全年供需呈现紧平衡格局，全球电解铝产量预计 7400 万吨，消费量预计 7450 万吨，供需缺口约 50 万吨，供需紧平衡格局将支撑铝价长期处于高位。产能管控核心逻辑：国内电解铝 4500 万吨 / 年产能天花板刚性约束，海外铝产能扩张节奏缓慢，几内亚铝土矿扩产、印尼氧化铝扩产虽能缓解原料供应压力，但电解铝产能扩张受限，全球铝供应增长乏力。需求增长核心支撑：新兴能源领域（光伏、风电、新能源汽车）需求高速增长，成为铝需求核心增量；国内稳增长政策发力，基建、房地产领域需求稳步复苏，传统领域需求保持稳定，全球铝需求将保持 3.5% 以上的同比增长。铝价全年趋势定调：2026 年全球铝价整体呈现 “震荡上行、高位运行” 态势，沪铝主力合约全年核心运行区间 24000-27000 元 / 吨，伦铝 3 个月合约全年核心运行区间 2200-2500 美元 / 吨，全年均价较 2025 年有所提升。
- 美联储加息风险：若美国通胀黏性超出预期，美联储重启加息，将导致美元指数大幅上行，压制铝价金融属性，同时全球流动性收紧，影响大宗商品整体走势，导致铝价大幅下跌。
- 需求复苏不及预期风险：若国内房地产市场复苏缓慢、新能源汽车产量增速不及预期，基建投资发力效果未达预期，将导致铝需求总量下降，打破全球铝供需紧平衡格局，带动铝价回落。
- 海外供应恢复超预期风险：若卡塔尔铝厂提前复产、伊朗铝业恢复满负荷生产，几内亚铝土矿扩产进度加快，海外铝供应大幅增加，将缓解全球铝供需紧平衡局面，对铝价形成压制。
- 国内产能管控放松风险：若国内电解铝产能天花板政策出现松动，违规新增产能投放，将导致国内铝供应大幅增加，打破国内铝供需平衡，带动铝价下跌。
- 原料价格下跌风险：若全球铝土矿、氧化铝供应大幅增加，价格出现大幅下跌，将导致电解铝成本下降，削弱铝价底部支撑，带动铝价回落。
（一）产业客户
- 上游铝土矿 / 氧化铝 / 电解铝冶炼企业：铝土矿企业可适度增加库存，把握当前铝土矿进口量增长的契机，优化采购节奏，锁定长期采购成本；氧化铝企业可维持满负荷生产，依托当前氧化铝价格上涨态势，适度增加现货销售，锁定盈利，同时关注电解铝行业需求变化，及时调整生产计划；电解铝冶炼企业可维持现有生产规模，无需盲目扩产，依托当前铝价高位，适度增加套保操作，锁定中长期盈利，中国云南、中国四川等水电地区企业需提前布局丰水期生产计划，降低电力成本。
- 下游铝加工材生产企业：采用 “按需采购、逢低补库” 的采购策略，避免大规模囤货，降低库存积压风险，同时可与上游企业签订长期供货协议，锁定原料采购价格，稳定生产成本；针对新能源汽车、光伏等新兴领域需求增长，优化产品结构，增加高附加值铝加工产品生产，提升盈利能力。
- 铝品贸易商：短期可适度持有少量现货库存，把握铝价震荡上行的套利机会，同时关注库存变动与价格走势，及时调整库存规模，避免价格波动带来的风险；中长期可布局跨市场套利，利用国内外铝价价差、期货与现货价差获取套利收益，同时严格控制仓位，做好风险对冲。
- 短期交易：依托铝价震荡偏强走势，采取 “逢低做多、高位止盈” 的交易思路，沪铝主力合约可在 25000-25100 元 / 吨区间入场做多，目标位 25500-25600 元 / 吨，止损位 24800 元 / 吨；伦铝 3 个月合约可在 2300-2310 美元 / 吨区间入场做多，目标位 2380-2400 美元 / 吨，止损位 2280 美元 / 吨；同时关注宏观数据与地缘事件发布节奏，及时调整交易策略，控制仓位，单次仓位不超过总资金的 30%。
- 中长期布局：依托全球铝供需紧平衡、国内产能约束、需求稳步增长等核心逻辑，采取 “分批建仓、长期持有” 的布局思路，沪铝主力合约可在 24500-25000 元 / 吨区间分批建仓做多，中长期目标位 26500-27000 元 / 吨；伦铝 3 个月合约可在 2250-2300 美元 / 吨区间分批建仓做多，中长期目标位 2450-2500 美元 / 吨；风控要求方面，设置 10% 的总资金止损线，单个合约止损位不超过入场价的 3%，避免单一事件冲击带来的大幅亏损。
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