铜市场动态

宏观层面，继鲍威尔偏鸽表态后，美伊释放结束冲突意愿；美国2月JOLTS职位空缺降至688.2万人，招聘率创6年新低，裁员率小幅上升；欧元区3月通胀率升至2.5%（2022年来最大涨幅），加息预期升温。国内方面，中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续两月上升，央行强调发挥政策集成效应强化调控。

库存端，LME铜库存下降175吨至362425吨，COMEX铜库存下降866吨至532673吨，SHFE铜仓单下降9710吨至221261吨，BC铜仓单维持13055吨。需求端，国内下游补库显著推动社会库存快速去化，彰显需求韧性。

市场短期聚焦美伊冲突，虽释放缓和信号但霍尔木兹海峡通航未解决仍需谨慎。建议区间操作，关键支撑位逐步布局多单，关注铜价90000-100000元/吨区间表现。

铝市场动态

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周二沪铝主力合约收24875元/吨，涨1.43%；LME铝收3436美元/吨，跌0.26%。现货端，SMM均价24610元/吨（涨80元/吨，贴水100元/吨），南储均价24510元/吨（涨80元/吨，贴水195元/吨）。库存方面，3月30日电解铝锭库存137.3万吨（环比增2.4万吨），国内主流消费地铝棒库存32.15万吨（环比减2万吨）。

宏观面，美伊停火传闻存分歧：特朗普称伊朗同意“15点计划”大部分内容，伊朗否认直接谈判并指计划“过分不合理”；欧元区3月通胀升至2.5%（2022年来最大涨幅），加息预期升温；中国3月制造业PMI50.4，非制造业PMI50.1（连续两月上升）。

中东冲突缓和预期升温但博弈仍存，铝价隔夜冲高回落；国内现货贴水收窄，出库数据向好，消费季节性回升逐步兑现，预计铝价维持较强表现。