Nick Timiraos（华尔街日报记者、“美联储传声筒”）撰文指出，美伊停火为化解全球经济最新威胁提供契机，但对美联储而言，能源冲击持续使通胀维持高位却未严重到摧毁需求，或致利率长期按兵不动。

美联储3月17-18日FOMC会议纪要显示，冲突未成为不愿降息的核心原因，却加剧其谨慎立场；会前降息路径已收窄——劳动力市场稳定缓解衰退担忧，但通胀向2%目标回落进程停滞。那次会议维持基准利率3.5%-3.75%区间，为连续三次降息后的第二次暂停。

纪要称，“绝大多数”官员认为通胀回落或慢于预期，源于三重叠担忧：关税对商品价格的影响消退耗时更长；油价渗透核心通胀指标；多年高于目标的通胀可能引发消费者和企业对涨价更容忍的风险。

Timiraos提到，冲突扩大拖垮增长的衰退风险曾是支持降息的最后论据，矛盾的是停火短期或使美联储更难放松政策——因停火消除最糟情景（严重涨价扰乱供应链、摧毁需求），但冲突期间上涨的能源/商品价格或未完全回落，金融状况因乐观情绪放松。

消除需求严重受损风险后，剩余通胀问题仍存：若停火维持，能源价格上涨影响虽轻微却可能持续发酵。经济咨询公司Evenflow Macro合伙人指出，衰退概率下降、通胀概率上升，因价格压力存在但需求受损有限。

同时，停火降低能源价格ɕ..

美联储会后声明仍暗示下一步更可能降息，但纪要显示认为可放弃该倾向的官员增多——若通胀持续远超目标，加息或合适。鲍威尔上周称，美联储正面临新冠、俄乌冲突、进口关税上调后的第四次供给冲击，政策定位良好可等待评估，但偶发冲击或削弱公众对通胀正常化的信心，此风险因预期可能自我实现而受密切关注。

Timiraos指出，停火前美联储现/前任官员已表示，问题快速解决未必使美联储立即恢复正常——霍尔木兹海峡关闭的脆弱性或长期计入能源市场与商业规划。地缘政治分析人士怀疑停火能否使能源价格完全回落战前水平，因伊朗需高油价创收重建并维持地区影响力。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，即使冲突结束，也需关注供应链恢复后仍维持高价的连锁效应，“余波持续，产能恢复需时间”。Timiraos称，美联储谨慎呼应伯南克20年前框架：通胀低位且预期锚定时，可无视能源通胀；但通胀高于目标时，供给冲击动摇预期的风险需收紧政策——部分官员认为当前接近此局面。