《前高仍是铝价重要压力位 关注社库数据》

近期，电解铝市场备受关注。从期货盘面来看，主力09合约周三维持高位震荡态势。其开盘价为20770，收盘价20790，最高价达20855，最低价20755。夜盘则小幅低开后低走至20700附近。

现货市场方面，现货铝锭报20750 – 20770元/吨，成交均价较周二上涨120元/吨至20760元/吨，现货对08合约报价，贴水较周二收敛10元/吨至贴水20元/吨。不过，下游需求仍处淡季，维持刚需采购。

库存数据值得重点关注。沪铝最新社库57.1万吨，较上周四累库2.2万吨，整体延续累库，周末累库幅度维持在2万吨以上。同时，国内仓单大幅增加6406吨，至55116吨，主要增量来自广东和江苏。

宏观层面，市场延续交易9月降息周期启动，以及特朗普和普京见面会的预期，这对避险资产形成一定利多。

从基本面分析，沪铝产业目前仍处于淡季，现货维持贴水，整体成交一般，且仍在累库周期。预计21000一线仍是铝价重要压力位 。不过，考虑到社库仍处于同期相对低位，且国内资本市场情绪在预期指引下维持偏强，对沪铝盘面价格存在较强推动作用。因此，预计沪铝盘面难以出现较大回落，大概率维持在20400 – 21000之间区间震荡。市场参与者后续需密切关注社库数据变化，以便更好把握铝价走势。