上周五市场因停火预期升温释放乐观情绪，但周末72小时内局势突变——霍尔木兹海峡再度关闭、美国扣押伊朗船只、特朗普发出强硬威胁，市场乐观预期迅速逆转。

4月20日周一亚洲早盘，布伦特原油最高涨7.9%至97.50美元/桶，WTI原油涨逾7%至约90美元/桶。同期，标普500期货跌0.7%，道指期货跌约0.9%，纳斯达克100期货跌约0.9%；欧洲天然气期货一度涨逾11%，抹去周五全部跌幅；比特币跌约0.9%至约7.4万美元，抹去周五涨幅；美元走强，澳元、南非兰特等风险敏感货币领跌。

St. James’s Place亚洲及中东投资咨询主管Martin Hennecke指出，投资者对停火预期的反应过早，周末事态发展可能导致近期部分市场涨幅短期内回吐。彭博Markets Live策略师Mark Cranfield表示，中东局势在和平谈判与海峡关闭间摇摆，将令亚洲股票交易员重回防御姿态，但科技股存在被压抑的需求，若美伊和平谈判重启有实质证据，需求将再度释放。

油价是市场定价与物理现实落差最大的领域。上周五停火预期升温时，WTI原油单日暴跌11.5%，布伦特原油跌9%，双双创五周低点；但周末局势逆转后，油价迅速收复失地。彭博分析指出，周五暴跌已将“正常化”完全计入价格，但航运路线仍受阻、油轮运费高企、库存持续消耗，这些状况需数周消化。自2月28日美以打击伊朗以来，波斯湾地区尚无LNG货物成功出口，掐断全球约20%的LNG供应。

美国能源部长Chris Wright周日表示，美国汽油价格可能维持每加仑3美元以上直至明年，与财政部长Scott Bessent此前“夏季前缓解”的预测矛盾。美国汽车协会数据显示，上周全国普通汽油均价4.10美元/加仑，战争爆发前不足3美元。

上周美股经历强劲反弹：标普500指数连续三周涨幅超3%，上周五创历史新高，周涨幅4.5%；纳斯达克指数上周涨6.8%，录得1992年以来最长13连涨；道指上周涨3.2%，创6月以来最佳ō..