Nickel Industries Limited为澳大利亚证券交易所上市公司，深耕印尼镍资源开发，拥有Hengjaya矿山80%权益及Siduarsi镍矿资源项目51%权益，同时投资四座回转窑电炉（RKEF）项目，专注于镍生铁（NPI）生产及镍锍供应，服务不锈钢行业及电动汽车（EV）供应链。公司已确立全球重要镍生铁生产商地位，并加速转向电动汽车电池供应链，通过收购华越镍钴（HNC）高压酸浸项目10%股权，将混合氢氧化物沉淀（MHP） 纳入产品组合；另持有建设中Excelsior镍钴项目（ENC）高压酸浸项目44%权益（后调整为46%），未来规划生产MHP、阴极镍及硫酸镍。

2026年第一季度，RKEF项目镍金属总产量30264吨，环比减少3.82%。公司持有Hengjaya Nickel（HNI）、Ranger Nickel（RNI）、Angel Nickel（ANI）及Oracle Nickel（ONI）四家RKEF项目各80%权益，当期产量分别为4089吨、4168吨、10560吨、11447吨。其中，镍生铁（NPI）产量27.41万吨，环比增长2%；因镍品位下降，镍金属量3.03万吨，环比减少4%。综合运营现金成本每吨镍10,453美元，环比上升4%，主因镍品位降低及电费上涨。镍生铁合约实现价每吨13,201美元，环比上涨19%，推动调整后每吨EBITDA大幅增长155%。ONI项目通过印尼青山不锈钢公司，将81%产量供应PT Glory Metal Industry（金达尔钢铁持股49%），实现客户结构多元化。

按10%权益计算，归属公司的华越镍钴高压酸浸项目（HNC）生产MHP形态镍2.15万吨、钴2370吨..超出年设计产能44%。综合运营现金成本环比上升22%，主要受硫磺及镍矿成本上涨影响，印尼硫磺价格从2025年第四季度约460美元/吨升至2026年第一季度约570美元/吨。在金属支付率提升及钴价走强推动下，MHP暂定合同价格每吨镍19,690美元，环比上涨15%；钴副产品价格升至每吨镍约5,000美元。调整后每吨镍EBITDA为9,992美元，较去年第四季度高出20%。