铜价在美国市场飙升至新高，全球供应趋紧及美国潜在进口关税预期持续推动工业金属市场看涨情绪。此次上涨使纽约商品交易所（Comex）铜期货价格创下每磅6.69美元的纪录，伦敦金属交易所（LME）铜价亦接近历史高位，交易商日益关注影响铜供应链的供应中断及地缘政治风险。

铜价在3月短暂回调后强劲反弹，今年以来涨幅超10%，较2025年初水平上涨近40%。最新涨势受原材料供应担忧及铜矿生产中断影响。最显著的新兴风险是海湾地区不稳定导致的硫磺供应紧张。硫酸是全球多数铜矿开采的关键加工原料，分析师估计约20%的全球铜矿产量依赖硫磺相关供应链。

霍尔木兹海峡航运路线若遇中断，可能影响高达480万吨的铜矿产能。供应担忧加剧了全球铜矿商已面临的运营挑战，包括矿石品位下降、项目延迟及精矿供应受限。

精炼铜市场下游进一步承压。全球最大铜消费国中国，4月精炼铜产量下降3%（据北京安泰科信息有限公司数据）。市场参与者预计，随着冶炼厂面临原料供应趋紧，未来几个月产量可能进一步走弱。

中国精炼铜产量下滑意义重大，因其在电力基建、电动汽车、可再ǔ..