多家平台警告称，泰国对在线黄金交易的打击行动，有可能令投资者一个难得的亮点趋于黯淡，而泰国央行还在酝酿进一步的限制措施。

随着2025年全球上涨，泰铢也随之攀升至五年高点，令这个依赖出口和旅游的经济体倍感头痛。泰国央行将此归咎于在线黄金投机者，他们单次价值数百万美元的快速交易放大了泰铢的波动——某些日子里波幅高达30%。

为了遏制失控的汇率，泰国央行从3月初开始对每人每日线上交易额设定了5000万泰铢（约合160万美元）的上限，目的是迫使顶级投资者转向美元交易。央行还保留了进一步将每日限额下调40%至3000万泰铢的可能性。

“我们建立了一个让普通投资者都能参与黄金交易的生态系统——一个让全世界都羡慕的系统，但他们不但没有培育它，反而试图拆解它。”泰国最大黄金交易商之一YLG Bullion International的首席执行官帕万·纳瓦塔纳苏布表示。帕万坚称，要想看到显著效果，整个数字黄金交易系统都需要转向基于美元的平台，将汇率兑换的负担转移到投资者身上。

在泰国，黄金融入了日常生活：它装点着佛教寺庙，在曼谷唐人街狭窄小巷的店铺橱窗中闪闪发光；农民将其存放在柜台的保险箱里；家庭将其赠送给新生儿和新人。泰国的人均黄金购买量甚至超过了世界上人口最多的两个国家——中国和印度。

这种对避险资产的偏好已无缝迁移到了线上，全部14家主要黄金交易公司都提供至少一款应用程序。数字市场提供了非同寻常的、可以直接交易全球资产的渠道，且没有交易时间限制。泰国人可以用本国货币购买和出售任何份额的黄金，没有外国市场的种种摩擦。

黄金交易与泰铢之间的联系，在某种程度上是机械的。黄金以美元计价，并且往往在美元走弱时上涨。当泰国交易者卖出时，美元收益会兑换回泰铢，从而提振了对本币的需求。大型投资者可以集中平仓，将美元兑换成泰铢，从而放大收益，尤其是在流动性较低的隔夜市场。

去年泰铢飙升了近8%，政府表示这与低迷的经济基本面（包括温和的GDP增长、疲软的消费和表现不佳的股市）不符。

泰国央行副行长皮蒂·迪亚萨塔特在3月份的一次采访中表示，多年来央行一直在与黄金交易商讨论转向基于美元的平台。他说：“目标是推动、创造激励措施，让交易以美元计价。我们不能再等太久了。”

印度政府也已介入，以保护卢比免受金价飙升的冲击。由于印度依赖黄金进口，这种贵金属对该国货币的影响与泰国截然相反——黄金进口账单不断膨胀，进而削弱了卢比。本周，印度当局将黄金和白银的进口税从6%提高一倍多至约15%，目的是为石油进口保留外汇储备。

在商业团体的...降息则存在重大风险。