美伊和平协议预期与人工智能板块强劲势头共同提振市场情绪，标普500指数创下历史收盘新高。半导体板块领涨，存储芯片巨头美光市值首次突破1万亿美元。美联储加息预期降温，10年期美债收益率走低，期货盘中收复部分跌幅重回100美元上方，黄金随美元走强下跌。

油价走势构成市场情绪主要变量。此前美伊和谈乐观预期带动国际油价周一下挫，随后反弹，布油一度涨超3%，局势再度趋紧。据报道，美国海军协助船只通过霍尔木兹海峡，消息公布后油价短暂回落。截至周二收盘，近月合约报约93.57美元/桶，较周一低点反弹但低于上周五收盘价；布伦特现货回落至两周低位，维持在100美元上方。

据彭博宏观策略师Michael Ball分析，当前油价下行更应解读为市场对尾部风险溢价的重新定价，而非对供应端实质性恢复的判断。他指出，金融市场可迅速消化地缘政治风险溢价，但航运、保险、炼油及已停产油田的正常化进程无法同等速度推进。库存数据显示，原油及成品油库存仍低于季节性正常水平，成品油缺口持续扩大。停火协议可压低风险溢价，但无法立即重建系统性缓冲空间。

道明银行高级利率策略师Pooja Kumra表示，和谈预期支撑美债买盘，但协议落地前持续性反弹存疑。尽管美伊摩擦持续，双边谈判推进支撑美股上涨。周二半导体板块大涨，标普500指数收涨，纳指涨1.2%，双双创新高；道指微跌0.2%。瑞银上调美光科技评级，目标价从535美元调至1625美元，预计市值达1.8万亿美元级别。

受此提振，美光市值首度突破1万亿美元，费城半导体指数五连涨并创历史新高。半导体强势带动AI主题行情，AI芯片、AI代理及AI数据中心板块领涨。高盛数据显示，过去五个交易日半导体板块整体涨幅约14%，费城半导体指数相对英伟达的五日超额表现达2018年以来最大值。英伟达小幅下跌约0.5%，高盛分析延续业绩公布后“利好出尽”特征，大型科技股表现与半导体强势形成对比。

零售资金流动活跃，DRAM ETF当日名义交易额达30亿美元，高盛追踪的散户热门股篮子涨幅明显。持仓结构显示，高盛对冲基金趋势监测报告指出，机构多头组合对动量因子偏斜达第90百分位，半导体板块仓位创纪录达10%组合权重，软件板块权重为2019年以来最低。市场期权层面Gamma值转为负值，0-DTE期权呈现负Delta流动，以认购期权卖出为主。

消费者信心与股市表现分歧显著。美国消费者信心指数5月录得93.1，降至多年低位，但股市持续创历史新高。高盛策略师Chris Hussey解释，消费者实际行为与悲观情绪存在落差，去年7月预算法案减税措施支撑居民可支配收入，对...