**《铜价区间窄幅波动分析》**

隔夜，铜价呈现震荡偏弱态势。从宏观层面来看，市场高度关注周五即将召开的杰克逊霍尔 “全球央行年会” 。市场参与者普遍期待，美联储主席鲍威尔在此次会议上的讲话，能够就后续美联储的降息路径，释放出更为明确的信号。这一宏观因素对铜价走向有着重要潜在影响。

在国内方面，国务院第九次全体会议着重强调了稳定市场预期的重要性。会议还特别提出，要采取强有力的措施，巩固房地产市场止跌回稳的态势。房地产行业作为铜的重要下游领域，其市场动态对铜的需求有着显著关联，进而影响铜价。

库存方面，虽具体数据未提及，但不同市场库存呈现不同变化趋势。LME库存有所下降，Comex库存则有所增加，而国内精炼铜社会库存亦有变动。库存的升降在一定程度上反映了市场的供需关系，是影响铜价的关键因素之一。

需求层面，淡季效应持续发酵，终端订单表现疲软。这直接导致市场对铜的需求增长乏力，抑制了铜价的上行空间。

综合而言，当前铜价依然维系在区间内窄幅波动。宏观与微观层面存在一定分歧，美铜大量累库对盘面产生了深度影响。而在国内，反内卷情绪与补库预期共同对盘面形成支撑。这种情况下，铜价目前维持多空平衡状态，有待诸如宏观政策调整、重大行业事件等外力因素，来打破当前的震荡格局，引领铜价走向新的方向。