2026年6月以来，沪锡经历了一轮持续性下跌。6月8日沪锡主力合约大跌6.74%，收于398000元/吨；6月23日再度下跌4.1%，收于400070元/吨；6月24日下跌3.64%，收于395250元/吨。此轮下挫系多重因素在同一时间窗口叠加共振的结果。

第一，美联储加息预期急剧升温，宏观层面构成系统性压制。6月6日美国5月非农就业数据大幅超出预期——新增就业17.2万人，为预期值8.8万人的近两倍，且3月和4月数据合计上修9.3万人。结构上，休闲酒店、教育保健等服务行业为主要增长来源，但金融行业受AI冲击岗位减少2.2万人，就业市场分化显著。3.4%的平均薪资增速低于3.8%的CPI通胀数据，实际购买力缩水或迫使美联储进一步收紧政策。

6月议息会议点阵图显示，2026年底利率中枢被上调，9位官员预期年内仍有加息，其中6人预计加息两次及以上。新任主席沃什声明删除所有降息指引，利率中位数从3.4%上调至3.8%。市场加息预期发酵，9月加息25个基点概率超五成，12月概率逼近四成。受此影响，短端美债收益率攀升，美元指数突破101关口，触及13个月新高，以美元计价的基本金属整体估值受明显压制。

第二，美股科技板块的两轮显著回调，对锡价形成直接情绪冲击。6月5日，纳斯达克指数单日重挫4.2%，费城半导体指数大跌10.3%。导火索为AI龙头博通——财报营收222亿美元、AI半导体收入同比激增143%，但CEO业绩指引保守，且提及谷歌或分散供应链、芯片业务扩张拖累毛利率，触发AI产业链集体重定价。抛售蔓延至算力链条，博通两日累计跌幅近20%，美光科技单日大跌13%，美满电子跌17%。

6月23日科技股再度遭抛售，纳斯达克指数跌2.21%，纳斯达克100指数跌3%，费城半导体指数大跌7.87%，30只成分股全线收跌。美光科技跌超13%，安森美半导体跌超11%，Arm跌超10%。亚洲市场同步下挫，韩国KOSPI指数大跌近10%，三星电子和SK海力士跌超12%；欧洲斯托克600..