霍尔木兹海峡重开后，全球原油市场供需格局快速逆转。基准价格本周跌破每桶75美元，为伊朗战争爆发以来首次触及该水平。从欧洲到亚洲，买家面临大量报价，市场由数月前的极度紧张迅速滑向供应过剩边缘。

当地时间6月24日，美国总统特朗普表示，如果最终达成的美伊协议中包含针对航运或海事活动的任何形式的费用，这对他来说是“不可接受的”，此为其在该问题上迄今为止最明确表态。

美伊冲突期间，霍尔木兹海峡实际处于封锁状态。据彭博报道，协议正式达成前，大量原油已悄然流入市场——阿联酋和科威特油轮通过“暗船”方式穿越海峡，国际能源署（IEA）估计，阿联酋石油出口在6月初已恢复至战前水平近85%。

协议签署后，被困原油加速释放。伊朗在美国发放60天销售许可证前，已向亚洲运出3000万桶原油；沙特油轮巨头Bahri等此前未曾过境的公司，正忙于将积压油轮驶出海峡。阿联酋近几周通过一系列招标出售约6000万桶波斯湾原油，持续压低中东油价。

供给骤然增加需寻找新出路。至少六艘超级油轮（合计载有阿联酋和阿曼1200万桶原油）预计下月抵达欧洲，此类货物通常流向亚洲；尼日利亚Dangote炼油厂首次购入阿联酋原油，反映供给扩张正开拓新市场。

价格信号清晰指向供应过剩。中东原油自本月中旬起转入期货升水结构（contango）——即近月价格低于远月价格，这是市场判断当前供应充裕的经典信号，全球布伦特基准本周亦出现同样转变。

高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven解释：“亚洲对中东原油需求疲软，当前购油成本低于远期，重开进展顺利且迅速。”安哥拉原油折价幅度创逾十年最大，一度较布伦特基准低近10美元/..