Freeport – McMoRan Inc. 因旗下位于印度尼西亚的一座工厂发生故障，意外大量出售铜矿石，这为面临历史性供应紧张的冶炼厂带来了短期缓解。

据知情人士透露，这家美国矿业公司此举，源于其 PT Smelting 设施的制氧厂发生事故，导致该厂为期四周的持续维护停产时间延长，该厂原料来自 Freeport 的旗舰 Grasberg 铜金矿。

消息人士称，此次停产使得 Grasberg 多达10万吨被称为精矿的半成品矿石得以释放。由于此事的商业敏感性，消息人士要求匿名。他们表示，Freeport 希望迅速运输这些货物，因其计划在9月中旬到期的短期许可证下出口。

Benchmark Mineral Intelligence 的铜分析师 Albert Mackenzie 称：“这些货物突然进入市场，大多数冶炼厂未来几个月所需的份额已有安排，这也是造成冲击的部分原因。”Freeport – McMoRan 的发言人未回应有关计划销售的置评请求。该公司印尼子公司的发言人表示，预计9月初完成制氧厂的维修。

尽管与全球铜市场相比，这些货物量较小，但对冶炼厂而言，在全球加工产能激增后一直努力获取原材料的他们，这无疑是对现货供应的一次重要短期提振。

矿山供应无法跟上中国及其他地区冶炼厂扩张的步伐，加上贸易商需求增长，全球范围内出现矿石短缺。供应紧张加剧，冶炼厂在供应协议中不得不接受加工费大幅削减。

加工和精炼费用（TC/RCs）通常从矿石成本中扣除，一般占冶炼厂收入约三分之一。但在2025年，现货市场上该费用一直处于负值，出现前所未有的情况：冶炼厂加工精矿非但得不到报酬，反而要付费。

据 Fastmarkets Ltd. 数据，8月8日，追踪现货 TC/RCs 的指数为每吨加工矿石 – 60.10美元，每磅所含金属 – 6.01美分。该定价机构上周报告称，Freeport 货物的出售使费用从6月底的创纪录低点 – 66.50美元/66.5美分有所回升。

尽管反弹幅度不大，但可能会给贸易商带来压力，在市场趋紧时，他们与冶炼厂一直在激烈竞拍货物。近期现货供应改善，又逢季节性需求减弱，市场参与者对此更为紧张，部分人预计未来几周 TC/RCs 会有更实质性的增长。

一些消息人士称，中国多家买家收到8月和9月发货的 Grasberg 货物报价，加工费在每吨 – 20至 – 30美元之间。

当然，许多分析师和贸易商预计，铜精矿市场长期面临供应限制，可能会使 TC/RCs 持续低迷。Wood Mackenzie 铜研究主管 Charles Cooper 表示：“新上线的冶炼产能可能会对加工费形成结构性压力，现货铜精矿加工费可能尚未触底。”