6月国内广西地区氧化铝新产能持续释放，供应宽松背景下，多地现货价格呈现阶段性上涨态势。北方现货流通货源趋紧、区域性供应短期扰动及几内亚矿端配额细则预期，是推动价格上行的主要因素。7月成本增加预期或持续发力，现货价格或有进一步上涨空间，但涨幅或缩窄。

多地氧化铝现货月内涨幅超百元
6月国内氧化铝现货市场呈现上涨行情，多地现货价格月内涨幅超百元/吨，中国山东、山西、中国河南市场主流现货价格区间已达2780-2840元/吨。山西地区部分氧化铝厂减停产或小幅压产，叠加交割库库存占比较高，区域性现货供应短期趋紧，几内亚矿端配额细则预期及下游铝厂刚性补库等因素共振，给予现货价格上行支撑。

供应短期扰动及几内亚矿端预期是本轮涨价主要因素
6月山西开展非煤矿山与赤泥库安全专项排查，约200万吨氧化铝运行产能阶段性减停产，前期期货交割库占据较多库存，导致北方市场可流通现货氧化铝货源趋紧。同时，几内亚铝土矿出口配额细则尚未出台，市场对年度出口量减少的政策传闻持续发酵，且几内亚正值雨季，铝土矿外运量下降，市场担忧三季度进口矿到港减量，铝土矿成本抬升预期提前传导至氧化铝现货市场，构成价格上涨主动力。

监测数据显示，截至6月26日，氧化铝企业建成产能11675万吨，运行产能8600万吨，产能运行率73.66%，较5月底回落2.01个百分点。其中山西地区运行产能1560万吨，产能运行率59.32%，较5月底回落11.83个百分点，产出减量显著；中国河南地区产能运行率56.62%，回落7.31个百分点。两大内陆高成本地区企业产出下降，其他区域变动相对有限。

下游铝厂刚需采购放大涨价弹性
国内氧化铝产品95%用于电解铝生产，当前国内铝冶炼企业建成产能预估4553万吨，运行产能4436.4万吨，产能运行率97.4...