日本年度春季劳资谈判（春斗）最终数据出炉，全国企业平均薪资涨幅连续第三年站稳5%以上，既印证国内经济内生韧性，也为日本央行持续收紧货币政策提供关键基本面支撑。

日本全国最大工会联盟连合（Rengo）周五公布完整统计结果：旗下5368家合作企业全员平均薪资上调幅度达5.01%。该数值略低于去年5.25%，但成功实现连续三年达成5%加薪目标，是1989至1991年之后，时隔数十年再度出现的持续性高加薪周期。

日本厚生劳动省官员在当日记者会上评价，本次谈判结果具备标志性意义，日本正稳步构建常态化加薪的社会经济格局。连合覆盖约700万在职劳动者，约占日本整体劳动力总量10%。机构自3月发布首轮摸底数据后，持续扩充中小企业样本、多次修正统计结果。行业惯例显示，每轮更新纳入更多中小企业申报数据后，整体加薪幅度通常小幅回落。

分结构看，本次基础固定薪资平均上调3.5%，超额完成工会预设3%的最低底线。彭博3月面向经济学家开展的一致预期调查显示，市场此前预判整体加薪中值5.05%、基础薪资涨幅3.5%，最终实际数据与市场预判高度贴合。

薪资-物价循环逻辑确立，市场大幅押注年底加息。本次春斗完整数据落地，进一步印证日本央行的核心判断：国内薪资与物价正向循环机制已稳定成型，央行具备持续上调政策利率的基本面条件。当前资本市场定价显示，日本央行在12月前落地新一轮加息的概率高达93%。近期陆续出炉的宏观、就业、薪资数据，进一步强化央行提前收紧的市场预期。

今年企业加薪全程承受多重外部负面冲击：美..