高盛集团最新调整外汇展望，将日元未来一年的走势预期显著下调至1美元兑165日元，跻身彭博调查中最看跌的预测者之一。这一判断基于日美之间持续存在的利差，以及日本国内财政与货币环境的变化。

在报告中，高盛策略师凯伦·赖希戈特·菲什曼指出，此次将美元兑日元汇率从此前的155上调至165，主要反映三方面因素：日本面临的财政压力持续存在，美国国债收益率预计将在更长时间维持高位，以及日本央行加息节奏可能依然缓慢。 她强调，这些条件共同作用，使日元承受持续贬值的动力。

尽管如此，菲什曼明确表示：“这种背景强烈表明日元将持续面临贬值压力，尽管按我们的估值模型衡量，日元已极度低估。”她的判断凸显出基本面与估值之间的背离。投资银行还指出，日本的财政刺激计划可能推高国内债券的期限溢价（相对于美国国债而言），而历史上这一动态往往与美元兑日元的进一步走高相伴而行。

在市场层面，日元走势已接近数十年来的低位，当前汇价徘徊在1986年以来的最低区间附近，使其继续处于过去一年主要货币中表现最弱之列。与此同时，市场仓位变化强化看空预期：对冲基金在上个月将日元空头头寸提升至自2017年以来的最高水平。

外汇衍生品市场同样反映类似预期。交易员定价显示，到明年6月，美元兑日元升至165的概率约为72%。在7月6日周一亚洲早盘，该货币对交投在161.80附近，较上一交易日上涨约0.3%。围绕交易策略，高盛同时表达了对以日元为融资货币的套息交易的支持，...