沪铜暂收复60日均线，等待国内社库

本文由国投期货发布，对多种金属市场进行了分析。

铜市场：周三沪铜盘中震荡，收复MA60日均线下方跌幅。现铜上海升水维持稳定，精废价差缩窄，因再生开工率低，精铜消费替代。隔夜美国将钢铝含量高的终端产品纳入关税清单，多数为机电设备。整体铜市场谨慎评估经济增长风险，关注杰克逊霍尔年会，建议沪铜主力7.9万上方持有空单。

铝相关市场：沪铝震荡，华东现货平水。下游开工企稳，淡季累库峰值或临近，年内库存大概率偏低，短期以震荡为主。铸造铝合金随沪铝波动，废铝货源紧，铝合金行业利润差但价格有韧性，现货与AL跨品种价差或收窄。氧化铝运行产能处历史高位，库存和上期所仓单上升，供应过剩，各地现货指数阴跌，偏弱震荡。

锌市场：7月锌精矿进口大增，精炼锌进口下滑。海外冶炼产能受限，进口矿大量流入，国内炼厂提产积极性高，沪锌反弹承压。需求处淡季，但锌价下挫使下游采买好转，叠加旺季预期，沪锌短时止跌。短线震荡，中线延续反弹空配思路。

铅市场：LME铅库存大增，外盘过剩承压。国内消费旺季不旺，需求增量预期不足，沪铅下探支撑。再生铅亏损，企业减停产，精废报价倒挂，成本端有支撑，沪铅跌无可跌。弱消费能否倒逼上游原料跌价是关键，因各地税收政策和运输问题，废电瓶价格抗跌，沪铅下方空间不足，震荡看待。

镍及不锈钢市场：沪镍回调，交投平淡。不锈钢社会库存6连降，但下游对高价货源接受度差，8月排产增加，市场有不确定性。现货方面，多种镍产品升水情况不同，高镍铁报价有反弹。库存方面，镍铁持平，纯镍增加，不锈钢下降但整体仍高，关注去库迹象，沪镍反弹中后段，可积极介入空头。

锡市场：沪锡盘中减仓震荡，市场分歧大。基本面偏紧，国内锡精矿进口下降，缅矿通关低位，原料紧俏且海外库存低，但多数基本金属受需求忧虑影响。现锡上调，现货对交割月合约贴水，前期短多可依托MA60日均线持有。