**沪铜暂收复60日均线，等待国内社库**，沪铜市场近期表现引人关注。在经历了盘中震荡后，沪铜成功收复MA60日均线，显示出一定的市场信心。然而，市场未来的走势仍需观察国内社库的情况。目前，铜上海升水维持稳定，精废价差缩窄，再生开工率低，精铜消费替代现象明显。考虑到隔夜美国将钢铝含量高的终端产品纳入**清单**，可能对铜市场产生影响。在此背景下，建议沪铜主力在7.9万上方持有空单，同时密切关注杰克逊霍尔年会的动态，以应对潜在的经济增长风险。

**沪铝震荡，华东现货平水**，铝市场保持相对稳定。下游开工企稳，淡季累库峰值或临近，年内库存大概率偏低，短期以震荡为主。铸造铝合金价格随沪铝波动，废铝货源紧，铝合金行业利润差但价格有韧性，现货与AL跨品种价差或收窄。氧化铝市场运行产能处历史高位，库存和上期所仓单上升，供应过剩，各地现货指数阴跌，偏弱震荡。

**锌精矿进口大增，精炼锌进口下滑**，锌市场面临一定的压力。海外冶炼产能受限，进口矿大量流入，国内炼厂提产积极性高，沪锌反弹承压。尽管需求处淡季，但锌价下挫使下游采买好转，叠加旺季预期，沪锌短时止跌。短期内，市场可能呈现震荡态势，中线延续反弹空配思路。

**LME铅库存大增，外盘过剩承压**，铅市场面临挑战。国内消费旺季不旺，需求增量预期不足，沪铅下探支撑。再生铅亏损，企业减停产，精废报价倒挂，成本端有支撑，沪铅下方空间不足，市场可能出现震荡。需关注弱消费能否倒逼上游原料跌价，同时因各地税收政策和运输问题，废电瓶价格抗跌，沪铅下方空间有限，建议震荡看待。

**沪镍回调，交投平淡**，镍市场表现平稳。不锈钢社会库存6连降，但下游对高价货源接受度差，8月排产增加，市场存在不确定性。现货方面，多种镍产品升水情况不同，高镍铁报价有所反弹。库存方面，镍铁持平，纯镍增加，不锈钢下降但整体仍高，需关注去库迹象，沪镍反弹中后段，可积极介入空头。

**沪锡盘中减仓震荡，市场分歧大**，锡市场存在较大不确定性。基本面偏紧，国内锡精矿进口下降，缅矿通关低位，原料紧俏且海外库存低，但多数基本金属受需求忧虑影响。现锡上调，现货对交割月合约贴水，前期短多可依托MA60日均线持有。总体来看，市场走势尚不明朗，建议谨慎操作。