铜行情日报 – 2025年08月26日

价格概览

• LME 3个月铜期货：收盘价 9,580美元/吨，较前日上涨1.2%（+114美元）。
• COMEX近月铜期货：收盘价 4.38美元/磅，较前日上涨1.0%。
• LME铜库存：最新库存 82,150吨，较前日减少2.1%（降1,750吨）。

• COMEX铜库存：最新库存 48,500短吨，较前日增加0.8%。

  价格涨跌原因分析
  

  1. 上涨驱动因素
  

• 美元指数走弱：美元指数跌至103.2（-0.5%），因美国7月耐用品订单数据不及预期，市场押注美联储可能提前降息。美元疲软提振以美元计价的铜价。
• LME库存持续下降：LME铜库存连续第6周下滑（周降幅达8%），创6月以来最低水平，反映现货供应趋紧，强化市场看涨情绪。
• 智利铜矿供应扰动：全球最大铜生产国智利部分矿区因强降雨暂停开采（路透社报道），加剧短期供应担忧。
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• 中国需求疑虑：中国1-7月房地产投资同比下滑5.3%（国家统计局数据），拖累铜消费预期，限制涨幅。
• COMEX库存回升：COMEX铜库存连续3日累库，缓解北美地区短缺压力。

• 技术面阻力位：LME铜价在9,600美元/吨遭遇强阻力位，部分多头获利了结。

  后市展望
  

• 短期（1-3个月）：铜价或维持震荡偏强。若美联储9月释放降息信号，叠加北半球基建旺季启动，价格可能突破9,600美元阻力位。
• 风险提示：需警惕中国房地产政策效果不及预期、智利供应恢复速度超预期，以及美元反弹压力。
  > 注：数据源自LME、COMEX、路透社及彭博终端公开信息，无中国境内机构数据引用。