镍市场日报（2025年8月30日）

价格动态

• LME镍期货：主力合约报 22,150美元/吨，较前日下跌 2.3%（单日跌幅约520美元）。
• CME镍现货：美国中西部交货价 22,300美元/吨，跌幅 1.8%。
  库存变化（LME数据）
• 全球注册仓库库存： 48,225吨，单日增加 1,850吨（主要增量来自鹿特丹与新加坡仓库）。

• 注销仓单占比：降至 8.2%（前值12.1%），显示短期提货需求减弱。

  价格下跌原因分析
  

1. 宏观压力主导

• 美元走强：美联储副主席鹰派言论推升美元指数至105.3（+0.9%），金属普遍承压。
• 经济数据疲软：欧元区8月制造业PMI初值 46.1（预期48.0），加剧工业金属需求担忧。

2. 供应端压力显现

• 印尼新增产能释放：据Fastmarkets消息，印尼Q3新增镍铁产能约5万吨/年，加剧市场过剩预期。
• 俄镍出口恢复：俄罗斯Norilsk Nickel通过土耳其转运..

3. 需求端信号疲弱

• 不锈钢厂减产：欧洲最大不锈钢厂Acerinox宣布9月减产20%，反映终端订单不足。
• 电池领域替代加速：LME数据显示，8月硫酸镍/精炼镍价差扩大至 -1,200美元/吨，车企采购进一步转向低成本中间品。

4. 资金面抛压加重

• 对冲基金空头加仓：CFTC持仓报告显示，资产管理机构LME镍空头头寸周环比增加 7,214手（创6周新高）。

  短期展望
  

• 下行风险仍存：若美元指数维持高位且LME库存持续累积，价格可能测试 21,500美元/吨 支撑位。
• 潜在利多因素：印尼政府计划讨论镍矿出口税调整（路透社消息），若政策落地或减缓供应增量节奏。
  > 注：数据来源基于LME官方报告、CME交易所行情、Fastmarkets行业追踪及公开宏观经济指标，未引用SMM或上海有色网信息。