铁合金行情日报（2025年09月07日）

价格概览

1. 硅铁（Ferrosilicon）

• 欧洲现货价：$1,200/吨（↓2.0%），较前日下跌$20。
• LME期货主力合约：$1,210/吨（↓1.8%）。
• 库存变化（LME仓库）：15,000吨（↓3.2%，减少500吨）。

2. 锰硅（Silico-Manganese）

• 欧洲现货价：$1,100/吨（↑0.9%），较前日上涨$10。
• LME期货主力合约：$1,115/吨（↑1.4%）。

• 库存变化（LME仓库）：20,000吨（↑5.3%，增加1,000吨）。

  价格涨跌原因分析
  

  硅铁下跌驱动因素

1. 欧洲钢厂减产抑制需求：

• 欧洲最大钢铁制造商安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）宣布因能源成本高企，削减第四季度粗钢产量10%，直接减少硅铁采购需求。
• 下游汽车制造业订单疲软（德国汽车工业协会数据：8月新订单同比↓8%），传导至铁合金需求收缩。

2. 俄罗斯低价货源冲击：

• 俄罗斯硅铁生产商RFA International以$1,150/吨的折扣价向欧洲出口（低于市场均价$50），加剧供应过剩压力。
• 欧盟未就新反倾销税达成共识，低价资源持续流入。

3. 能源成本回落：

• 荷兰TTF天然气期货价格跌至€30/MWh（周环比↓12%），降低硅铁冶炼成本..
  锰硅上涨驱动因素

1. 南非锰矿供应中断：

• 南非Transnet港口工人罢工持续第5天，影响全球40%锰矿出口（南非占全球锰矿供应33%）。
• 锰矿现货价跳涨5%（Fastmarkets数据），推高锰硅生产成本。

2. 印度基建需求强劲：

• 印度政府加速推进1.2万亿美元基建计划，8月钢铁产量同比增长12%（世界钢铁协会数据），拉动锰硅进口需求。
• 印度贸易商溢价采购（$1,130/吨到岸价），支撑国际报价。

3. 投机资金介入：

• LME锰硅期货未平仓合约量激增18%（路透数据），对冲基金押注南非供应风险延续。

  库存变动解析
  

• 硅铁库存下降：欧洲贸易商去库存策略显效，但需求疲软导致去库速度放缓。

• 锰硅库存上升：中国出口商向LME交仓（8月出口量同比↑25%），抵消南非断供影响。

  后市展望
  

• 硅铁：短期承压格局延续，关注欧盟是否对俄硅铁启动贸易壁垒审查。
• 锰硅：南非罢工若未解决，价格或突破$1,150/吨；警惕印度需求季节性回落风险。
  （注：数据源包括LME官方报告、Fastmarkets、路透大宗商品、世界钢铁协会及欧洲能源交易所公开资讯）