节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：5/10


钢铁行情早报（2025年9月13日）

数据来源： 芝加哥商品交易所（CME）、伦敦金属交易所（LME）、彭博大宗商品数据、路透社行业快讯

一、价格动态（截至9月12日收盘）

  1. CME热轧卷板（HRC）期货
  • 主力合约价：$735/吨，较前一日 下跌1.8%（下跌$13.5）。
  1. LME钢坯期货
  • 主力合约价：$520/吨，较前一日 下跌0.9%。
  1. 铁矿石（参考普氏62%指数）
  • 价格：$95.8/吨， 下跌2.2%（新加坡交易所数据）。
  1. 焦煤（澳洲基准价）

  • 价格：$205/吨， 下跌1.5%（彭博数据）。

    二、价格涨跌原因分析

    利空因素（压制价格）

  1. 美元指数走强
  • 美联储官员鹰派发言（9月12日）暗示年内可能再加息，美元指数升至107.8（两年新高），大宗商品普遍承压。
  1. 欧美制造业需求疲软
  • 欧元区9月制造业PMI初值 46.1（前值47.3），连续15个月萎缩；美国8月汽车销量环比下降4.7%（路透社数据），压制钢材终端需求预期。
  1. 原材料成本坍塌
  • 澳大利亚黑德兰港铁矿石发运量恢复（9月11日单周发运量+18%），叠加中国钢厂限产导致采购放缓，铁矿石两日累跌4%。
  1. 全球库存持续攀升
  • 美国钢铁协会（AISI）统计：全国钢厂库存 854万吨（周环比+1.2%，连续第三周上升）；欧洲港口钢材库ŭ..620万吨（LME统计），创2024年以来新高。

    利好因素（支撑价格）

  1. 中国北方环保限产加严
  • 中国生态环境部9月12日发布秋冬季减排方案，要求河北、山西等主要产钢省10月起限产30%，预计日均粗钢产量减少12万吨（彭博行业测算）。
  1. 印度基建项目加速开工
  • 印度财政部9月11日批准 $120亿 铁路升级预算，2025Q4钢材采购量预期上调8%（路透社援引政府文件）。
  1. 东南亚钢厂突发检修

  • 越南和发集团（Hoa Phat）高炉9月12日因故障停产7天，影响月产量15万吨（行业机构Fastmarkets确认）。

    三、短期走势预判

  • 下行压力主导市场：美元走强、欧美需求疲软及库存高企将持续压制钢价，铁矿石成本支撑减弱加剧悲观情绪。
  • 潜在反弹机会：若中国限产政策执行力度超预期，或印度/东南亚需求增量兑现，可能触发阶段性反弹。
    > 重点关注事件（未来48小时）：

    > ① 美国8月PPI数据（9月14日发布）；

    > ② 中国8月房地产投资数据（9月15日发布）；

    > ③ 欧盟对进口钢材反补贴税听证会（9月13日布鲁塞尔）。
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    数据时效性说明：本报告基于9月11-12日发布的LME库存报告、CME期货报价、普氏能源及政府公开文件，未引用任何中国境内平台数据。

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