商品领域跟踪

能源：供需地缘博弈，油价日内先扬后抑

截至9月12日，WTI2510合约结算价62.69美元/桶，涨幅0.51%；Brent2511合约结算价66.99美元/桶，涨幅0.93% 。天然气方面，HH天然气报收2.955美元/MMBtu，涨幅1.2%；TTF天然气报收32.662欧元/兆瓦时，涨幅1.05%。中国动力煤市场趋稳，产地煤矿产量平稳，下游按需采购，煤价波动不大。

12日国际油价先扬后抑，欧美盘上行受欧洲地缘局势扰动，WTI一度升至63.98美元/桶 。一方面，乌克兰袭击欧洲某国石油装运港口致装运暂停；另一方面，对欧洲某国制裁担忧持续，特朗普再度威胁制裁。但最终供应过剩预期抑制油价涨幅。

短期来看，地缘、宏观、基本面复杂交织。地缘风险多发，南美、中东、欧洲等地局势影响市场，特朗普关于制裁俄罗斯石油的言论，使市场对供应端扰动保持警惕，预期地缘将支撑油价。但基本面供应过剩趋势不变，仍压制油价，此外还需关注美联储降息动向。

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