商品领域跟踪

能源：供需地缘博弈，油价日内先扬后抑

截至9月12日，WTI2510合约结算价62.69美元/桶，涨幅0.51%；Brent2511合约结算价66.99美元/桶，涨幅0.93% 。天然气方面，HH天然气报收2.955美元/MMBtu，涨幅1.2%；TTF天然气报收32.662欧元/兆瓦时，涨幅1.05%。中国动力煤市场趋稳，产地煤矿产量平稳，下游按需采购，煤价波动不大。

12日国际油价先扬后抑，欧美盘上行受欧洲地缘局势扰动，WTI一度升至63.98美元/桶 。一方面，乌克兰袭击欧洲某国石油装运港口致装运暂停；另一方面，对欧洲某国制裁担忧持续，特朗普再度威胁制裁。但最终供应过剩预期抑制油价涨幅。

短期来看，地缘、宏观、基本面复杂交织。地缘风险多发，南美、中东、欧洲等地局势影响市场，特朗普关于制裁俄罗斯石油的言论，使市场对供应端扰动保持警惕，预期地缘将支撑油价。但基本面供应过剩趋势不变，仍压制油价，此外还需关注美联储降息动向。

农业：美农报告利空不空 大豆逐步走出低谷

9月12日晚间，美国农业部公布9月供需报告，美豆出口预期下调2000万蒲至16.85亿蒲 。虽单产小幅下调，但播种面积上调，削弱市场此前偏多预期。然而，盘面价格震荡偏强，空头回补令基准期约收高1.1%。

这可能源于美豆压榨需求增加，以及油籽供需结构转变阶段（巴西大豆出口进入尾声）的比价优势。除大豆外，报告上调谷物和油脂全年出口目标，提振美麦、美玉米及美豆油市场价格。出口调升因美元贬值，美农产品价格竞争优势凸显。预计这一趋势将强化，影响海外贸易市场定价。

化工：苯乙烯延续低位震荡

截至9月12日，苯乙烯主流市场日均价环比降0.71%至7031.6元/吨，较上周涨0.17%，较上月降3.16%，同比降14.9% 。供应端，部分区域装置检修致供应短期减量，开工负荷环比下降5.19个百分点至75.09% ，但后续供应恢复与新装..