节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10
上海期货交易所重要金属午评（2025年9月18日）
数据来源：上海期货交易所官方公告及统计（截至2025年9月17日及18日午盘）
铜（CU）
午盘价格：72,380元/吨（较昨日结算价 +1.2%）
近期动态：
- 政策支撑：9月17日国家发改委宣布新增电网基建投资计划，直接拉动铜需求预期。
- 库存变动：上期所铜库存连续两日下降，18日公布库存降至8.2万吨（周环比-4.3%），创三个月新低。
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市场情绪：美联储9月议息会议纪要（17日发布）暗示加息周期尾声，美元走弱推动铜价反弹。
铝（AL）
午盘价格：19,150元/吨（较昨日结算价 +0.8%）
近期动态：
- 供应扰动：云南电解铝厂因电力调控于9月17日减产约30万吨产能，供应收紧预期升温。
- 库存变化：上期所铝库存小幅累积，18日报48.5万吨（周环比+1.1%），但低仓单库存支撑近月合约。
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需求端：新能源汽车轻量化订单增量（9月16日工信部数据）推动消费韧性。
铅（PB）
午盘价格：16,620元/吨（较昨日结算价 -0.5%）
近期动态：
- 消费疲软：9月17日公布8月蓄电...
- 宏观主导铜铝：中国基建政策与美元走弱支撑铜铝偏强运行，但铝库存压力仍需警惕。
- 铅镍承压：铅消费疲软与镍供应过剩持续发酵，短期技术面偏空。
- 关注事件：今日午间印尼能矿部称“正评估镍出口配额政策”，若调整可能扭转镍价颓势。
（注：所有数据及政策依据上期所官网、国家部委公告及海关总署9月16-18日公开信息。）
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