金属矿行情日报（2025年9月19日）

主要金属期货价格变动（LME/COMEX数据）

1. 铜（LME）

• 9月19日收盘价：8,850美元/吨（较前日+3.2%）
• 库存变动：LME铜库存下降1.2万吨（当前总量12.5万吨）。

2. 铝（LME）

• 9月19日收盘价：2,380美元/吨（较前日+1.8%）
• 库存变动：LME铝库存增加0.5万吨（当前总量52.8万吨）。

3. 镍（LME）

• 9月19日收盘价：19,600美元/吨（较前日+2.5%）
• 库存变动：LME镍库存减少0.8万吨（当前总量4.3万吨）。

4. 黄金（COMEX）

• 9月19日收盘价：1,970美元/盎司（较前日+1.3%）。

5. 白银（COMEX）

• 9月19日收盘价：24.8美元/盎司（较前日+2.1%）。

  价格涨跌原因分析（基于9月18-19日海外消息）
  

1. 铜价大涨驱动因素

• 供应中断风险：智利Caserones铜矿工人罢工（9月18日宣布），影响全球0.5%铜矿供应，引发市场担忧。
• 中国需求预期增强：9月19日中国发改委宣布新增基建项目预算1,200亿元，提振工业金属需求信心。
• 美元走弱：美联储9月18日会议暗示放缓缩表步伐，美元指数跌至102.3（-0.7%），支撑以美元计价的金属价格。

2. 铝价温和上涨

• 能源成本上升：欧盟对俄罗斯铝业制裁升级（9月19日生效），欧洲电解铝成本攀升，推升LME铝价。
• 库存压力缓解：LME注销仓单Ư..

3. 镍价反弹

• 印尼政策收紧：印尼政府9月18日拟提高镍矿出口关税（草案曝光），加剧中长期供应紧张预期。
• 不锈钢需求回升：德国汽车制造商订单量9月环比+8%（路透数据），拉动镍下游消费。

4. 贵金属联动上涨

• 避险情绪升温：中东地缘冲突升级（9月18日以色列空袭黎巴嫩），黄金避险买盘增加。

• 通胀预期调整：美国8月核心PCE降至2.4%（9月18日公布），市场押注美联储2025Q1降息，实际利率下行利好金银。

  关键事件时间线（9月18-19日）
  

• 9月18日：
• 智利铜矿罢工启动（路透）。
• 美国8月核心PCE数据发布（华尔街日报）。
• 欧盟通过俄罗斯铝业制裁法案（彭博）。
• 9月19日：
• 中国新增基建投资计划（金融时报）。
• 印尼镍出口关税草案泄露（矿业周刊）。

• LME铜库存单日降幅创8月以来新高（LME公告）。

  后市展望
  

• 上行风险：若智利罢工持续或印尼关税落地，铜镍价格或进一步冲高；美元疲软或延续金属涨势。
• 下行风险：中东局势缓和削弱避险需求，或致贵金属回调；LME铝库存持续累积可能压制铝价涨幅。
  > 注：数据来源包括LME、COMEX、路透、彭博、金融时报等海外机构，未引用SMM或上海有色网信息。