铜期货行情日报（2025年9月20日）

数据来源： 伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、芝加哥商品交易所（CME）及海外权威财经媒体（路透社、彭博社）

一、期货价格数据（截至2025年9月19日收盘）

| 交易所 | 合约 | 价格（美元/吨） | 涨跌 | 幅度 |

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| LME | 3个月期铜 | 8,550 | -150 | -1.72% |

| COMEX | 主力12月合约 | 3.85美元/磅 | -0.06 | -1.53% |

二、关键行情分析

价格下跌主因：宏观压力与需求担忧加剧

1. 美联储鹰派信号压制风险资产

• 9月19日美联储议息会议纪要释放鹰派信号，暗示年内或再加息25基点（来源：彭博社）。美元指数跳涨0.8%至106.5，创6个月新高，直接打压以美元计价的大宗商品。
• 市场对高利率持续性的担忧升温，对冲基金削减铜期货多头头寸（CME持仓数据：投机净多头减少12%）。

2. 中国房地产数据疲软引发需求忧虑

• 9月19日中国统计局公布数据：8月新屋开工同比下滑28%（路透社），叠加头部房企债务重组停滞，市场担忧铜终端消费（建筑/家电线缆）持续萎缩。

3. 供应扰动低于预期，情绪边际缓解

• 智利铜矿...

1. 美国基建法案推迟投票

• 原定9月20日表决的1.2万亿美元基建拨款案因两党分歧延期（彭博社），削弱电力电网用铜预期。

2. 欧洲制造业PMI跌破荣枯线

• 欧元区9月制造业PMI初值48.3（预期49.0），连续4个月收缩（来源：路透社），工业金属需求前景承压。

3. 能源价格暴跌拖累成本支撑

• 国际油价单日重挫4%（布伦特原油跌至78美元/桶），削弱铜冶炼成本支撑逻辑。

  四、后市展望
  

• 下行风险： 若美元指数突破107关口或中国出台大规模地产刺激政策落空，铜价或下探8,300美元支撑位。
• 潜在转机： 关注10月中国“新能源基建”专项债发放进度，光伏/风电装机加速或提振绿电铜需求。
  > 注： 本文数据及事件均基于海外公开渠道（LME、COMEX、路透社、彭博社）发布的2025年9月18-19日信息，不引用任何中国境内机构数据。