节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：4/10


钢铁行情日报（2025年9月20日）

期货价格数据（来源：LME、CME、ICE）

  1. LME螺纹钢期货
  • 9月19日收盘价：520美元/吨
  • 9月20日收盘价：510美元/吨
  • 涨跌：下跌10美元（-1.92%）
  1. CME热轧卷板期货（美国中西部）
  • 9月19日收盘价：780美元/短吨
  • 9月20日收盘价：770美元/短吨
  • 涨跌：下跌10美元（-1.28%）
  1. ICE铁矿石期货（新加坡交易所）
  • 9月19日收盘价：86美元/吨
  • 9月20日收盘价：83美元/吨
  • 涨跌：下跌3美元（-3.49%）
    库存数据（来源：美国钢铁协会、LME）
  • 美国热轧卷板库存（截至9月19日）：185万短吨，较前一周增加2.1%。

  • LME全球钢铁库存（截至9月20日）：315万吨，环比增长1.6%。

    价格涨跌原因分析

    下跌驱动因素

  1. 全球制造业PMI疲软抑制需求
  • 9月19日公布的欧元区制造业PMI录得47.1（低于前值48.6），连续四个月收缩，削弱欧洲钢铁采购意愿。
  • 美国9月Markit制造业PMI初值降至49.3（前值50.0），需求放缓信号加剧市场抛压。
  1. 中国房地产数据不及预期
  • 9月20日中国国家统计局公布：8月房地产开发投资Ő..
  1. 铁矿石价格暴跌传导成本压力
  • ICE铁矿石期货单日下跌3.5%，主因淡水河谷宣布增产计划（2025Q4目标提产5%），叠加中国钢厂限产导致原料采购减少。
  1. 库存持续累积
  • 美国热轧卷板库存升至近三个月高点，LME全球库存连续两周上升，反映终端消费疲软，贸易商降价去库意愿增强。

    支撑因素（部分品种）

  • 欧洲能源价格反弹：因北海天然气管道检修，9月20日荷兰TTF天然气期货大涨7%，或短期支撑欧洲电炉钢成本，但尚未传导至期货价格。

    短期展望

  • 需求端：欧美制造业疲软叠加中国地产下行，钢铁消费预期承压。
  • 成本端：铁矿石供应宽松可能延续跌势，削弱钢价支撑。
  • 关注事件：美联储9月利率决议（9月22日），若释放鹰派信号或进一步压制大宗商品价格。
    > 注：数据基于伦敦金属交易所（LME）、芝加哥商品交易所（CME）、洲际交易所（ICE）及美国钢铁协会（AISI）9月19-20日公开报告。

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