美联储降息这一举措，并未引发市场明显波动。A股冲高至3899点后迅速回落，核心指数下探，“买预期 + 卖事实”的交易规律再度得以验证。

沪指在3900点前停滞，无意上攻。9月18日成交额创下年内第三高后，连续两日分别缩量超8000亿元和2000余亿元。市场热点轮动频繁，缺乏普涨动力，尤其银行、头部券商等权重股表现欠佳，上攻动能受限，投资者对后市观点及何时突破3900点极为关注。

市场震荡之下，短期情绪出现分歧。9月18日，即美联储降息后首个交易日，市场调整明显，三大指数冲高回落，跌幅超1%，个股普跌，超4300只个股下跌。头部券商尾盘围绕1%震荡，引发机构资金抛售猜测。9月19日，市场量能大幅萎缩，三大指数收跌，沪深两市成交额较上一交易日缩量8113亿。银行股大跌，券商板块尾盘受压，红利板块跌幅超1%，但也引发抄底。

在上证指数连创十年新高背景下，部分高位发行的主动权益基金回本，资金现止盈迹象。创金合信基金首席经济学家魏凤春指出，短期市场存在两大分歧：其一，股债要切换，原因包括国家资产负债表缩表速度加快、风险偏好基本修复完毕、监管层引导长牛慢牛；其二，市场情绪高涨，A股欲冲击3900点，近期人工智能消息不断，风险资产将ż..