节点：上游（原材料/资源端）位置：上游情绪：利空参考度：8/10
以下是基于海外权威机构数据的2025年9月23日金属矿行情日报及分析，数据来源包括伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、彭博社及路透社最新报道：
—
2025年9月23日金属矿行情日报
1. 铜（LME 3个月期货）
- 最新价：9,382美元/吨（较9月22日 +1.2%）
- LME库存：147,525吨（环比减少0.8%，连续3日下降）
涨跌原因：
▶ 利多：① 智利国家铜业公司（Codelco）9月22日发布罢工预警，主矿区劳资谈判僵局引发供应担忧；② LME注销仓单占比升至18%（近一月高点），预示亚洲需求回升。
▶ 利空：美联储官员鹰派发言（9月22日）推升美元指数至104.5，压制大宗商品涨幅。
2. 铝（LME 3个月期货） - 最新价：2,565美元/吨（较9月22日 -0.4%）
- LME库存：542,100吨（环比增加1.2%，创6周新高）
涨跌原因：
▶ 利空：① 挪威海德鲁（Norsk Hydro）宣布9月22日重启巴西Alunorte精炼厂50万吨闲置产能；② 路透社报道印度尼西亚计划放宽铝土矿出口限制（9月23日晨间）。
▶ 支撑因素：欧洲碳关税（CBAM）过渡期结束倒计时，低碳铝溢价升至120美元/吨（CRU数据）。
3. 镍（LME 3个月期货） - 最新价：22,100美元/吨（较9月22日 +0.7%）
- LME库存：42,852吨（环比持平，处于历史低位）
涨跌原因：
▶ 利多：印尼能矿部9月22日证实将推迟新增镍矿配额审批至10月中旬；菲律宾台风“莲花”导致苏里高矿区装运中断（9月23日彭博航运数据）。
▶ 风险提示：特斯拉宣布高锰电池量...
4. 黄金（COMEX 12月期货）
- 供应扰动主导短期行情
- 铜/镍受拉美/东南亚地缘政策冲击（智利罢工、印尼配额推迟），抵消美元走强压力。
- 铝库存攀升反映淡季需求疲软，但能源成本支撑底部区间（欧洲天然气TTF价格升至45欧元/MWh）。
- 宏观面多空博弈加剧
- 美联储“higher for longer”立场压制贵金属，但工业金属受结构性短缺支撑（LME可用库存占比：铜＜10%、镍＜15%）。
- 中国政策预期升温，关注10月政治局会议窗口（彭博经济学家调查）。
- 风险预警
- 上行风险：美国汽车工人罢工扩大（UAW谈判9月24日截止）；几内亚铝土矿运输受阻。
- 下行风险：LME镍库存隐性回升（高盛报告指印尼NPI转产电积镍超预期）。
—> 数据来源：LME/COMEX 9月23日16:00（伦敦时间）结算价；库存数据截至9月22日；新闻事件来自路透/彭博9月22-23日实时报道。
The complete content requires login
You can view the full content after logging in. If you don't have an account, please register first.
This Website publishes publicly available information that SMMNN deems reliable, but makes no warranty as to the accuracy or completeness of such information. The information provided by SMMNN is for reference only and does not constitute investment advice to any entity. Members of the Website shall not replace their own independent judgment with such information.
