周二美股盘后，受AI热潮推动，全球存储芯片大厂美光科技公布2025年第四财季财报，营收和利润好于预期，并对2026财年第一财季业绩给出强劲指引。

美光在财报会上强调，当前半导体芯片（尤其是HBM芯片）供需不平衡预计加剧。第四季度经调整营收113.2亿美元，同比增长46%，调整后每股收益3.03美元。2026财年第一财季，预计营收122 – 128亿美元，调整后毛利率50.5% – 52.5%，均高于预期。

美光CEO Sanjay Mehrotra指出，半导体存储领域DRAM库存已低于目标水平，NAND库存持续下降，HBM产能锁定，需求增长显著，预计2026年HBM出货量增速超整体DRAM，成为核心增长驱动力。他还强调美光在AI内存市场的战略定位，预计未来几年将有数万亿美元投资于AI，内存领域占比很大。

在财报电话会议Q&A环节，针对分析师提问，美光管理层作出回应。首席财务官Mark Murphy表示，第一财季增长主要来自DRAM，毛利率环比提升580个基点，源于产品结构优化、价格上涨及成本削减。当前定价环境有利，DRAM供应紧张，NAND状况改善，需求端各领域增长，供应端也因结构性因素紧张。

关于HBM市场规模，Sanjay Mehrotra称预计2030年TAM达1000亿美元，2026年HBM出货量增长超整体DRAM。HBM从HBM...