# IMF上调中国经济增长预期，伦铜止跌企稳【机构评论】
来源：金源期货

周二，沪铜主力呈现偏弱震荡态势，伦铜则在9700一线探寻支撑。国内近月市场结构转变为C结构，当日电解铜现货市场成交稍有回暖，下游趁价格低位积极补充库存，内贸铜升水至110元/吨，而昨日LME库存攀升至12.7万吨。

宏观层面，中美经贸会谈披露最新进展，双方商定继续推动已暂停的美方24%对等关税部分以及中方反制措施延期90天。后续，双方将充分发挥中美经贸磋商机制的作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化磋商，力求达成更多双赢成果。同时，IMF对今明两年全球经济增长预期分别为3.0%和3.1%，较4月上调0.2%和0.1%。此外，IMF大幅上调2025年中国经济增速，从4%提升至4.8%，并指出上半年中国经济活动强于预期，中美实际关税低于预期。尽管中国对美出口有所下降，但对世界其他国家出口强劲增长，积极的财政政策也使消费对经济增长的贡献愈发显著。

产业方面，TECK资源二季度铜产量达10.9万吨，同比下滑1.2%，主要原因是此前突发矿难致使Antamina项目短暂停产，且开采矿石品位下降、处理量减少。该公司下调今年铜产量指引至47 – 52.5万吨。

中美经贸会谈取得积极进展，IMF大幅上调中国今年经济增长预期至4.8%，这极大地提振了市场风险偏好。当前，市场聚焦于美国可能自周五起正式执行50%的铜进口关税。基本面上，海外精矿供应偏紧，国内社会库存处于低位运行，近月盘面已转向C结构。综合来看，预计铜价短期内将企稳并向上反弹，后续需密切关注中美经贸谈判的进展。