5000点跳水现况分析 市场是否到顶 狂欢后需冷静7月23日，大宗商品市场高位剧烈震荡。龙头品种多晶硅涨停板跳水近5000点，碳酸锂09合约跳水近6000点，期螺也大幅跳水，唐山地区普方坯资源降价，广东多家电炉厂下调废钢采购价格。

此次跳水原因，消息面与基本面无明显变化，一是近期获利盘需兑现，连续上涨后有人锁定利润；二是市场情绪过于亢奋需缓解，要观察下游对现货拉涨的接受程度。

今年上半年，废钢市场交易活跃度下降，价格震荡重心略下移且波动不大。以华东地区为例，今年废钢价格持续低位窄幅波动，较24年同比降400元左右，价格弹性缺失。

需求端，华东钢厂1 – 6月用量同比降5.32% ，原因包括钢厂自主限产、铁废差缩小，上半年其他原料领跌，铁水成本下降，部分高炉钢厂高铁耗生产，废钢需求减弱。

供应端，长期熊市使基地心态改变，废钢资源少难大跌，但也难大涨，一涨就出货、一跌就缺货常见。钢厂和基地普遍低库存运行，废钢社会蓄水池功能下降，跌价刺激到货作用减弱。

近期产业内热点宏观消息面影响大：稳增长，工信部将发布十大重点行业稳增长方案；反内卷，强调治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出；超级工程，雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，能撬动钢材需求。不过，去产能措施未落地，雅江工程对全国整体钢铁需求影响有限，市场反应过激，连续涨价后或回调。

当前废钢行情，政策推动钢材期现货价格超预期上涨，但基本面未改善，续涨动力不足，废钢涨幅未跟上成品钢材。市场预计个别低价主导钢厂可能补涨吸货，因库存过低易被供货商拿捏，短期废钢价格偏强运行，但涨幅会缩小，市场未到顶，可能进入短周期震荡调整，需关注宏观政策消息面，其发酵易引发钢市价格剧烈波动。