经历2025年第一季度的市场低迷后，印尼动力煤出口量自6月起逐步呈现复苏态势。6月出货量曾一度降至年内低点，约为3500万吨，然而到8月已反弹至4800万吨，实现同比正增长。尽管上半年总出货量同比下滑至2.364亿吨，低于去年同期的2.63亿吨 ，但8月的强劲表现预示着下半年有望部分抵消前期出货量的收缩。

印尼政府于8月底解除煤炭及矿物销售必须遵循政府基准价底线的规定，赋予出口商更大定价灵活性。税收机制仍与基准价挂钩，9月新公布的基准价有望提升印尼煤相对于澳煤和俄煤的竞争力。此外，欧盟 – 印尼全面经济伙伴关系协定（CEPA）计划于9月23日签署，将进一步打通贸易通道，强化印尼在全球能源贸易中的地位。

航行数据表明，印尼煤炭出口流向正逐步多元化。除中国和印度等传统目的地外，菲律宾持续保持稳定进口。8月期间，多艘巴拿马型和大灵便型船舶从印尼巴厘巴板、塔博内奥等港口出发，抵达菲律宾苏阿尔、利迈、达沃等港口。尽管菲律宾能源结构正向液化天然气转型，但其仍是印尼煤炭的长期稳定需求方。

在运费市场方面，大型船型表现坚挺，中小型船型呈现分化。好望角型船因供需紧平衡支撑费率，9月下旬，巴西至中国（C3）和澳大利亚至中国（C5）航线运费维持高位。巴西至中国航线稳定在24美元/吨，澳大利亚至中国航线接近11美元/吨。同时，前往南大西洋和西澳大利亚的好望角型空驶船舶数量持续下降，反映市场供需结构偏紧。

巴拿马型船南美及美湾至远东航线走软，南美东岸（ECSA）至远东航线周环比下降3%，美湾至中国航线下降4%，但同比仍保持7%涨幅。8月中旬以来，ECSA...