节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：10/10
铜期货行情日报（2025年09月30日）
期货价格数据（来源：LME、COMEX）
- LME三个月期铜：
- 9月29日收盘价：9,820美元/吨
- 9月30日收盘价：9,950美元/吨， 单日涨幅130美元（+1.32%）
- COMEX主力期铜：
- 9月29日收盘价：4.48美元/磅
- 9月30日收盘价：4.55美元/磅， 单日涨幅0.07美元（+1.56%）
- LME铜库存（9月30日）：
-
总库存122,375吨， 较前日减少2,850吨（连续第4日下降）。
价格涨跌原因分析
上涨驱动因素
- 智利供应中断事件升级（9月29日）
- 全球最大铜矿商智利国家铜业（Codelco）旗下Radomiro Tomic矿区因罢工停产，波及产能约5万吨/年。路透社报道称，工会要求加薪12%的谈判破裂，加剧市场对南美供应紧张的预期。
- 美联储降息预期升温（9月30日）
- 美国8月核心PCE物价指数年率降至2.6%（前值2.8%），低于市场预期。CME美联储观察工具显示，12月降息概率升至68%，美元指数跌至103.2（-0.7%），以美元定价的铜价获强支撑。
- 中国制造业PMI超预期（9月30日）
- 中国...
- LME库存持续去化
- LME亚洲仓库库存降至18个月新低（主要因中国保税区提货加速），鹿特丹仓库单日流出1,200吨，印证欧洲绿色需求韧性。
抑制涨幅的风险因素
- 秘鲁Las Bambas铜矿复产（9月29日）：
此前因社区抗议停运的该矿恢复运营，预计10月增加3万吨供应（占全球月产量0.15%），部分缓解供应焦虑。
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高利率压制终端需求：
欧元区9月工业信心指数降至-7.1（前值-5.9），德国车企订单量环比下滑3.4%，反映高利率对制造业的持续压力。
后市展望
短期铜价仍受供应扰动+宏观宽松主导，若智利罢工未迅速解决，LME铜或测试10,000美元/吨关键阻力位。需关注10月2日美国非农数据及OPEC+减产对油价的传导效应（通胀预期变动）。
（注：数据来源为路透社、彭博社、LME及COMEX官网于2025年09月29-30日发布的信息）
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