铜市场长期以来习惯了意外的供应冲击，但自由港迈克墨伦公司（Freeport-McMoRan）位于印度尼西亚的格拉斯伯格（Grasberg）矿所发生的灾难性事件，在规模和潜在影响方面堪称史无前例。

格拉斯伯格矿是仅次于智利埃斯孔迪达（Escondida）的全球第二大铜矿。去年其产量达81.5万吨，占全球产量的4% 。9月8日晚，该矿块矿洞部分发生的事犹如噩梦。一场80万吨的巨大泥石流涌入矿井，迅速蔓延至多个区域并堵塞通道。两名工人丧生，所有采矿活动暂停，公司正努力寻找另外五名失踪人员。

自由港公司预计，格拉斯伯格矿可能在2027年恢复到事故前的运营水平。这对本就紧张的供应链是沉重打击，上周自由港宣布不可抗力后，伦敦金属交易所铜价跃升至每吨10485美元的15个月高位。

计算损失：自由港预计格拉斯伯格其他未受影响部分可能在第四季度中旬左右重启运营，块矿洞本身明年上半年可能逐步恢复生产。第四季度铜产量 “微不足道”，明年销售指引下调35%。据基准矿产情报（BMI）分析师称，9月8日至2026年底，铜含量累计损失近60万吨。BMI表示，仅第四季度产量降幅就相当于全球第三大矿科拉瓦西（Collahuasi）明年预测产量。目前评估仅是初步的，自由港首要任务是寻找失踪工人，矿场基础设施受损程度未知，更关键的是要调查事故原因。该矿使用块矿开采技术数十年，本月灾难无前例，全面恢复时间不太可能缩短，反而可能延长。

供应..

危险行业：随着生产商挖掘深度增加、作业环境挑战增大，铜矿开采充满危险与不可预测性。格拉斯伯格事件是今年第三起重大事故。5月，艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）位于刚果民主共和国的卡库拉（Kakula）矿遭地震及随后的洪水冲击，公司仍在对受影响最严重区域抽水。7月，智利国有生产商科德尔科（Codelco）的埃尔·特尼恩特（El Teniente）矿发生隧道坍塌，致6人死亡，原因仍在调查。市场深知铜易受此类极端事件影响，分析师在供应预测中会考虑干扰余量，今年一系列矿难后，多数分析师可能扩大这一余量。但随着全球依赖少数大型矿山维持产量增长，风险更趋集中。BMI估计，今年全球20大铜矿将占全球产量36% ，每座都面临独特地质、运营和社会挑战。其规模庞大，一旦出问题影响巨大，就像市场刚刚经历的这样。