节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利好参考度：8/10
2025年10月03日有色金属市场宏观事件及行情分析
数据来源：LME（伦敦金属交易所）、COMEX（纽约商品交易所）、Fastmarkets、彭博大宗商品数据库
一、核心宏观事件
- 美联储暗示推迟降息（10月02日）
美联储会议纪要显示，因美国9月CPI同比升至3.2%（高于预期的3.0%），多数委员支持维持高利率至2026年初。美元指数应声大涨0.8%至106.5，创6个月新高。
- 欧元区制造业PMI连续三个月萎缩（10月03日）
欧元区9月制造业PMI录得46.1（预期47.0），德国汽车订单量同比下滑8.3%，拖累工业金属需求预期。
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中国新能源补贴政策加码（10月03日）
中国财政部宣布扩大新能源汽车购置税减免范围，并新增镍氢电池储能项目补贴，刺激电池金属需求预期。
二、细分品种行情与数据
- 铜精矿TC/RC费用暴跌：中国冶炼厂现货TC报价降至$15/吨（周跌22%），创2021年以来新低，主因秘鲁Las Bambas铜矿因罢工暂停发运（10月02日宣布）。
- 铝土矿库存上升：几内亚科纳克里港库存增至520万吨（月环比+8%），但印尼宣布2026年起限制铝土矿出口，远期供应风险加剧。
2. 铜 - LME铜价：受美元压制，03日报$8,150/吨（日跌1.2%），但沪铜主力合约收涨0.3%至65,800元/吨，受中国政策提振。
- 库存变动：LME铜库存暴增12,575吨至238,900吨（主要来自釜山仓库），为2024年3月以来最高。
3. 铝 - 供应恢复压制价格：云南电解铝复产进度达85%，全国运行产...
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