节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：10/10
2025年10月04日铜行情日报
一、期货价格数据（来源：伦敦金属交易所LME、纽约商品交易所COMEX）
- LME三个月期铜价格
- 2025年10月03日收盘价：8,520美元/吨
- 2025年10月04日收盘价：8,450美元/吨
- 两日涨跌：下跌70美元/吨（跌幅0.82%）
- COMEX期铜主力合约价格
- 2025年10月03日收盘价：3.88美元/磅
- 2025年10月04日收盘价：3.82美元/磅
- 两日涨跌：下跌0.06美元/磅（跌幅1.55%）
- LME铜库存数据（10月04日）
-
最新库存：108,750吨（较前一日减少1,500吨）
二、价格涨跌原因分析
1. 下跌驱动因素
- 中国制造业PMI疲软拖累需求预期
10月04日公布的中国9月制造业PMI为49.6（低于50枯荣线），连续两个月收缩，反映制造业活动疲软。中国占全球铜消费量的55%，市场担忧其需求放缓，导致铜价承压（数据来源：财新网，2025年10月04日）。
- 美联储鹰派言论推高美元
美联储理事沃勒10月03日表示“通胀压力仍需警惕，2025年降息可能推迟”，美元指数升至105.2（年内高点）。美元走强使以美元计价的铜对海外买家更昂贵，抑制买盘（数据来源：路透社，2025年10月03日）。
- 秘鲁铜矿供应恢复缓解短缺担忧
...
2. 支撑因素
- 美联储11月利率决议（10月30日公布）对美元的影响；
- 中国基建刺激政策能否提振铜需求；
- 南美矿企劳资谈判进展（智利Escondida铜矿合同将于10月15日到期）。
> 注：数据均基于LME、COMEX及海外机构（路透社、彭博社、金融时报）发布的2025年10月03-04日公开信息。
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