节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：6/10
镍市场日报（2025年10月05日）
数据来源：LME（伦敦金属交易所）、CME（芝加哥商品交易所）、ICE（洲际交易所）
一、期货价格数据
| 合约 | 10月04日收盘价 | 10月05日收盘价 | 涨跌幅 |
|—————–|—————-|—————-|——–|
| LME 3个月期镍 | 22,150美元/吨 | 21,800美元/吨 | -1.58% |
| CME镍期货 | 22,300美元/吨 | 22,025美元/吨 | -1.23% |
| ICE镍期货 | 22,100美元/吨 | 21,750美元/吨 | -1.58% |
二、库存数据（截至10月05日）
| 交易所 | 库存量（吨） | 较前日变化 |
|——–|————–|————|
| LME | 51,560 | +3,120 (+6.4%) |
| CME | 8,750 | +800 (+10.1%) |
三、价格下跌原因分析
1. 印尼镍矿出口配额超预期增加（核心利空）
- 事件：印尼能源部于10月04日批准新增3家镍矿企业出口配额，年化增量达18万吨（路透社10月04日报道）。
- 影响：市场担忧全球镍供应过剩加剧，LME仓库连续7日累库（累计增加12,350吨），打压多头情绪。
2. 电动车电池需求增速放缓
- 数据：欧洲电动车10月销量环比下降4.2%（彭博社10月03日数据），电池级硫酸镍现货溢价跌至50美元/吨（2025年新低）。
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宏观面：美联储副主席10月04日暗示”年内仍需一次加息”，美元指数升至105.8（年内高点），以美元计价的镍期货承压。
四、关键消息时间轴（10月03日-05日）
- 10月03日：
- 特斯拉宣布研发无镍电池技术（路透社），引发电池镍需求长期担忧。
- 10月04日：
- 印尼新增出口配额获批（年化占全球供应2.1%）。
- LME镍库存单日增幅创2025年3月以来新高。
- 10月05日：
-
高盛下调2026年镍价预测至20,500美元/吨（原预期23,000美元）。
五、短期展望
- 下行压力持续：印尼供应释放 + 库存高位，基本面偏空格局未改。
- 技术支撑位：LME镍价关注21,500美元/吨关键支撑（2025年6月低点）。
- 风险提示：若美联储加息预期缓和或印尼政策回调，可能触发空头回补反弹。
> 数据来源声明：> 价格及库存数据来自LME/CME/ICE官网实时发布；消息面综合路透社、彭博社、金融时报10月03-05日公开报道。
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