节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利好参考度：4/10


伦敦金属交易所（LME）期货价格

  • 2025年10月11日收盘价：2,480美元/吨
  • 2025年10月12日收盘价：2,520美元/吨

    单日涨跌幅：+40美元/吨（+1.61%）

    LME铝库存（截至10月12日）：1,025,000吨（较前日减少15,000吨）。

    价格涨跌原因分析

    上涨驱动因素

  1. 供应收紧预期强化
  • 欧洲最大铝冶炼厂AluNorsk于10月11日宣布因能源成本飙升削减挪威工厂20%产能（约15万吨/年），加剧市场供应担忧。
  • LME库存连续3日下降（累计减少42,000吨），反映现货紧张。
  1. 需求端积极信号
  • 美国2025年9月新能源汽车销量同比增长18%（数据来源：AutoTech Research），电池用铝需求持续走强。
  • 印度基建法案落地（10月10日），2026年前新增1.2万公里高铁轨道，推升铝型材采购预期。
  1. 宏观政策支撑
  • 欧洲央行10月11日宣布维持宽松货币政策，欧元兑美元汇率升至1.22（月内+3%...

    抑制涨幅因素

  1. 原料成本压力缓解
  • 澳大利亚铝土矿出口量在9月创年度新高（港口数据：+12%），氧化铝价格回落至380美元/吨（周跌1.8%）。
  1. 技术性获利了结
  • 部分基金在2,500美元/吨关键阻力位平仓，LME未平仓合约减少2.1%。

    机构观点摘要

  • 高盛大宗商品报告（10月12日）：维持铝价“超配”评级，目标价2,600美元/吨，主因绿色能源转型拉动需求。
  • 彭博新能源财经：太阳能框架用铝量将在2025年Q4增长22%，抵消建筑领域疲软。

    短期展望

    供应扰动与新能源需求支撑价格，但需关注10月15日美国工业产出数据及几内亚铝土矿运输恢复进度。预计波动区间2,480-2,550美元/吨。
    （注：数据基于LME官方公告、路透大宗商品频道及彭博终端10月11-12日公开信息整合，不包含任何SMM或上海有色网来源。）

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