节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：4/10
宏观大事件
- 10月12日：美国9月CPI同比上涨3.7%
美国劳工部数据超预期（前值3.4%），强化美联储延迟降息预期，美元指数跳涨至107.8（创年内新高），大宗商品普遍承压。
- 10月13日：中国央行定向降准0.5个百分点
释放流动性1.2万亿元，重点支持基建和新能源产业，提振金属需求预期，但人民币汇率承压（USD/CNY升至7.35）。
- 10月12日：LME库存激增引发抛售潮
伦交所数据显示：
- 铜库存单日增12,175吨至195,800吨（两年新高）；
- 镍库存增5,640吨至57,220吨（累库趋势持续）。
- 10月13日：印尼镍矿出口配额收紧
印尼能矿部宣布2026年起镍矿出口配额削减30%，引发远期供应担忧。
品种行情影响
- 原料端（铜精矿/铝土矿）
- 智利铜矿罢工持续（10月12日更新），铜精矿TC/RC费用降至$45/吨（年内低点），支撑铜价成本。
- 几内亚铝土矿运输恢复，澳洲氧化铝FOB价格跌至$380/吨（-2.1%）。
- 铜
- LME铜价：10月13日报$9,180/吨（单日-1.8%），受美元压制及库存压力。
- 沪铜主力：小涨至72,100元/吨（+0.3%），因中国政策托底预期。
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