节点：下游（终端消费/应用）位置：下游情绪：利空参考度：7/10


2025年10月22日镍市场日报
一、期货价格数据（来源：LME、CME）

  • LME三个月期镍：
  • 10月22日收盘价：21,850美元/吨
  • 较前一日（10月21日）上涨 2.1%（前一日收盘：21,400美元/吨）。
  • CME镍期货（近月合约）：
  • 10月22日收盘价：22,100美元/吨，涨幅 1.8%。
    二、库存动态（来源：LME）
  • LME镍库存：
  • 10月22日：42,180吨，较前一日减少 1,050吨（降幅 2.4%）。

  • 近两日累计去库 2,300吨，反映现货供应趋紧。

    价格涨跌原因分析

    上涨驱动因素

  1. 菲律宾镍矿供应扰动升级：
  • 10月21日，菲律宾最大镍矿产区苏里高遭遇强台风”猎...
  • 主要矿商Nickel Asia表示将推迟10月下旬发货（彭博社10月22日确认）。
  1. 印尼政策收紧预期强化：
  • 印尼能源部长10月22日称，拟将镍冶炼厂出口关税税率从6%上调至8%（《金融时报》10月22日消息），以优先保障中国电池产业链原料，加剧精炼镍出口成本压力。
  1. LME库存持续去化：
  • 连续7日库存下降，注销仓单占比升至 18%（10月22日数据），凸显交割资源紧张。
  1. 美联储降息预期升温：
  • 10月21日美国非农就业数据低于预期，CME利率期货显示12月降息概率升至68%（路透社10月22日分析），美元指数跌至103.2，大宗商品普遍获支撑。

    抑制涨幅因素

  • 新能源汽车需求分化：

  • 特斯拉10月21日宣布下一代电池将减少15%镍用量（TechCrunch报道），技术替代忧虑限制多头情绪。

    短期展望

  • 上行风险：菲律宾天气、印尼关税政策落地节奏、美元走弱持续性。
  • 下行风险：新能源技术替代加速、不锈钢厂减产扩大（中国青山集团10月计划减产5%）。
  • 重点关注：10月23日印尼内阁会议对关税调整的最终决议，及LME现货升贴水变化。
    > （数据来源：伦敦金属交易所LME、芝加哥商品交易所CME；资讯来源：路透社、彭博社、金融时报、TechCrunch 2025年10月21-22日报道）

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