节点：中游（冶炼、中间品）位置：中游情绪：利空参考度：3/10


《多空因素交织 沪镍窄幅波动》

本文由一德期货发布，分析了沪镍市场多空因素交织下的表现。

从现货市场看，上海地区不同品类镍的升水情况各异。金川镍、进口镍、电积镍的升水数据体现了市场供需在现货层面的局部特征。

市场走势方面，日内基本金属涨跌互现，沪镍主力合约收涨0.36%。隔夜基本金属多收涨，沪镍微涨0.03%，但伦镍收跌0.46%。这种中国外市场的不同表现，反映了沪镍市场受多种复杂因素共同作用。

投资逻辑上，多空因素并存。一方面，印尼镍矿基准价上调，支撑中国镍矿价格坚挺。然而，中国镍铁价格下跌至935元/镍点附近，导致中国ɓ..钢厂维持减产，周内社会库存大幅去化。另一方面，新能源领域呈现积极态势，下游累积增速持续修复，硫酸镍以销定产，产量环比增加，库存维持低位。但纯镍方面，中国外库存持续增加，LME库存增至25万吨以上。

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